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青岛碱业(600229) 大幅提高对价水平 2006-6-16
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今日，青岛碱业(600229)公布了通过多种沟通方式与流通股股东进行广泛沟通后确定的股权分置改革最终方案。在控股股东对公司进行资产置换的前提下，非流通股股东支付的对价仍由10股送1.8股提高到2.5股，其调整幅度高达38.89%，在所有股改公司调整幅度中名列前茅。调整后的方案除大幅提高对价外，控股股东还增加了减持价格承诺。
该公司最终股改方案为：第一，非流通股股东将向全体流通股股东每10股支付2.5股对价；第二，控股股东海湾集团承诺以其及所属企业持有的700亩土地使用权置换青岛碱业下属连续多年处于亏损状态的双收农药分公司和部分账龄长、发生坏账风险大的应收账款合计1.8亿元；第三，如资产置换在2007年6月30日前不能完成，则非流通股股东承诺将向全体无限售条件的流通股股东追送1244.45万股股份，相当于股改实施前向全体流通股东每10股追送1股；第四，由于该方案有追加送股条款，因此非流通股股东均承诺所持非流通股股份将自2007年6月30日起开始锁一爬二；第五，海湾集团还承诺在锁一爬二期间，若其通过上交所挂牌出售原持有的非流通股份，出售价格将不低于每股5.50元。
股改方案分析表明，该公司直接对价与追送承诺使其对价水平高达10送3.5股，远高于市场平均水平；更为重要的是其大股东通过资产置换将显著提高公司盈利能力和估值水平。据悉，双收农药分公司近年持续亏损，过去三年年均亏损金额高达1423万元。以2005年经营数据进行测算，如果置出农药类资产青岛碱业2005年净利润将提升35.48%达到3410.64万元，公司每股收益也将由0.09元提升到0.12元。可见，该项资产置换是送股等对价难以比拟的。另外，由于该方案有追加送股条款，因此其锁定期比一般企业多出近一年，并且控股股东海湾集团承诺的锁一爬二期间，减持价格不低于5.50元，其复权后将比6月2日收盘价高出35%以上。总体分析，修改后的股改方案兼顾了流通股股东当前利益和公司长远发展，其为流通股股东利益提供了更充分保障。 |
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