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南山实业(600219)高增长 股价大跌机会现 2006-5-24
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股市庸人语：茫茫股海，好股难求。恶庄翻云覆雨，股民追涨杀跌。辛苦到头，反而蚀本伤神两手空。能求好股，伴我股海游？白马一匹，慢慢悠悠往上走，免得胆战心惊挂心头。
话说金属期货价格在近期大幅下跌，导致有色金属股股价暴跌，部分个股甚至连续跌停，市场氛围十分恐慌。但是经过非理性下跌后，部分品种也跌出了价值。
G南山（600219，昨收盘6.19元）就是一只业绩高速增长的有色股，该股最高从7.98元下跌至6元附近，短期跌幅巨大。公司将具备氧化铝－铝箔的完整产业链，这在国内铝公司中首屈一指，未来的高速增长使得公司的价值越发显现。
申银万国证券的任云鹤认为，G南山具备两大投资热点，其一是热冷轧项目投产，公司将成为国内铝板卷申加工龙头公司，其二是2007年将收购集团的氧化铝以及铝箔资产。
项目进展：公司20万吨热冷轧项目预计今年9～10月份投产，届时公司核心业务将由5万吨铝型材提升为20万吨替代进口的深加工产品，实现质、量双维飞跃。20万吨冷轧铝板卷项目为自筹资金项目，总投资约14亿元，预计明年一季度投产，2007年热冷轧项目达产率分别为75％、50％，在主营收入中比重将达到2/3，即2007年之后公司主营业务将由铝型材为主变更为铝板卷深加工为主。任云鹤指出，低附加值铝型材-----高附加值铝板卷，产品质的提升更加引人注目。测算显示，从氧化铝到铝箔的整条铝产业链中，目前上游氧化铝属于暴利行业；电解铝盈亏平衡；铝型材微利；高档板卷、铝箔利润较为丰厚。
集团氧化铝项目一期产能40万吨，预计2006年9月投产，半年后产能将扩充至 70万吨，南山集团控股75％。任云鹤调研后指出，项目投产后，氧化铝的综合成本仅1500元左右。集团承诺氧化铝项目建成后将尽快注入上市公司，预计该项目注入将增厚上市公司每股收益46.87％。
业绩展望：他预计，G南山2006年、2007年的每股收益将分别为0.377元、0.786元，因此给予“买入”的投资评级。
上回回顾：我们搜出的G老窖（000568，昨收盘9.2元），随大盘震荡回调，短线仍将进一步调整，暂时观望。 |
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