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S藏药业（600211）转型中的忧与喜 2007-7-21
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7月17日，S藏药业的公告让投资者一忧一喜，心情跌宕起伏。忧的是公司中期业绩预计亏损4500万元左右；喜的是，西藏监管局要求S藏药业就1.5亿元款项及收益回收细节签订补充协议。
尽管S藏药业去年同期净利润也不多，仅一百多万元，但今年中报预告之前因为北京新凤凰城将入主的消息已披露，在投资者对S藏药业向房地产业转型充满希望之际，今年中期预计亏损4500万元显然太出乎意料。
在新凤凰城进入与股改捆绑尚未成为现实的状况下，S藏药业中期亏损是因为控股股东华西药业集团与贵州益佰制药公司股权转让出现重大分歧，S藏药业营销体系出现大幅震荡，自有产品销售同比减少1700多万元，影响毛利减少约1400万元，而销售费用却同比增加3000万元。
大幅亏损的中报预期并没有使S藏药业当天在二级市场上的表现疲软，这是因为投资者的失望被公司当天的另一篇公告抵消。就证监会西藏监管局向公司下达的进一步监管要求,S藏药业表示已要求近期派出财务人员进驻上东阳光项目。这表明S藏药业在监管部门的督促下，正力求确保公司1.5亿投资款及2400万优先固定收益的安全。
之后，S藏药业推出资本公积金转增加未来优质资产注入承诺的股改方案。尽管每10股转增2.04股的方案低于一些投资者的预期，但华西药业、新凤凰城及其一致行动人承诺向西藏药业逐步注入优质房地产业项目及相关资产，让投资者对S藏药业的房地产转型充满了希望。 |
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