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锦州港（600190）开源与节流并举 2007-4-17
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经营成果 ２００６年 同比上年增减％
主营业务收入 ４７５，５９０，７２７．９３ －６．３８
净利润 １０５，６１０，６０３．３１ －２１．９７
股东权益（不含少数股东权益） １，３３２，９０５，５３７．９８ ６．１６
资产状况 ２００６年 同比上年增减％
流动资产 ２８５，４１２，９６７．９３ ７５．５０
固定资产原价 ３，０９３，３８４，９６７．２２ ２６．１３
流动负债 １，３０９，８４６，５３０．１９ ７．８８
短期借款 ５７４，９２８，２２６．０７ ８０．２３
长期借款 １，０５５，３５０，０００．００ ９１．１９
总资产 ３，７０６，１８８，９４３．６９ ２２．３８
资产负债率 ６３．８５％ ９．４８
经营能力 ２００６年 同比上年
增减％
净资产收益率 ７．９２％ －２６．５３
每股收益 ０．１００ －３０．０７
每股经营活动产生的现金流量净额 ０．２１３ －１５．８１
经营活动产生的现金流量净额 ２２４，８８６，７２５．５４ －５．９２
主营业务成本 １８１，７０３，０４８．９８ －０．５８
营业费用 ２，６６９，９３１．７４ １２．０６
管理费用 ４６，２６６，７３６．７９ －８．３５
财务费用 ７０，５２２，９６６．９２ ４０．３９
销售毛利率 ６１．７９％ －３．４８
速动比率 ０．２２ ６９．２３
锦州港（600190）2006年年报似乎差强人意。
报告期内，由于受国际原油价格波动以及国家外贸政策调整的影响，港口的外贸油品和外贸粮食货源量严重下滑，造成主营业务收入、净利润同比分别下降6.38%和21.97%。
面对变化，公司应之以“国多财，则远者来”，着力于航线与货源：港口建设步伐加快，规模扩大，502#泊位已完工，散粮筒仓工程完成投资12，796．74万元，205#、206#泊位工程完成投资15，916．9万元，主航道工程完成投资8，042．47万元，完成港口建设投资62736.5万元。另一方面，为弥补外贸货源减量，公司加大了市场开发力度，扩大燃料油市场份额，完成了40万吨燃料油的下海量；加快内贸成品油的中转周期，完成了创历史新高的360.4万吨成品油的下海量；继续打造锦州港的粮食品牌市场，增加粮食班轮航线，引进散粮卡车进行远程货物运输；打造精品煤炭运输物流链，精煤中转量达到155万吨；中转散矿333万吨，同比增长80.9%，集装箱完成310,805TEU，同比增长54.4%。
表面上看，在主营业务收入同比减少6.38%情况下，主营业务成本同比只下降0.58%,但考虑到2006年固定资产原值同比增加了26%，达6.4亿元，因此，事实上主营业务成本是大幅下降的,同时管理费用同比减少8.35%，故利润的实际变动与表上数据是相异的。可见，在货源减量的情况下，锦州港成本费用控制力极强，节支工作成效显著。
然而，短期借款、长期借款2006年比2005年分别增长80.23%和91.19%，已达16．3亿元，为净资产的1．22倍，致使财务费用同比上升40.39%。尽管经营活动产生的现金流量净额约为净利润的2倍且支撑着日常经营活动，但2．4倍于净资产的固定资产中固化有庞大流动负债（约为债权的15倍）的相当部分，此种做法是不审慎的，应尽快通过融资解决。
需要注意的是，大连港、营口港、锦州港同以东三省和内蒙东部为腹地，“大港口”是必由之路，所以，合则共赢，分则齐败。 |
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