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兖州煤业(600188)到澳洲买煤矿去 2005-4-26
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昆仑证券 黄硕
兖州煤业（600188）公布04年报，每股收益0.88元，每股经营活动产生的现金流净额1.44元，净利润270779万元、增长145%。每10股股转6股派2.6元（含税）。
评 析：兖州煤业的这份年报可谓是多空交集：（1）煤价：煤价持续上涨是支撑该股近年业绩不断增长的最主要动力，在公司04年原煤产销量下降的情况下、利润依然上涨145%。到如今，几乎所有人都相信：煤炭价格在05年将继续上涨。在04年煤价上涨近50%的基础上，兖州煤业表示：已签订国内销售合同的煤炭综合平均价比04年签订价提高了32.7%；（2）储备项目：但专家认为煤价在05年将到达顶峰，所以，衮煤未雨绸缪，04年底出手两项大动作，分别在能源新技术和海外矿产储备方面下功夫：出资77600万元参股兖州煤业榆林能化有限公司，该公司从事生产60万吨甲醇、20万吨醋酸；出资21829万元设立兖州煤业澳大利亚有限公司以管理澳思达煤矿，澳思达煤矿的煤炭品种主要是硬焦煤和半软焦煤，拥有有效采储量约4100万吨，公司成为第一家成功收购境外煤矿的中国煤矿公司；（3）风险：很可惜，这样一家好公司，也有一个巨大的潜在风险。04年底公司向山东信佳实业提供了6.4亿元的委托贷款，此项贷款的古怪之处在于：贷款期限仅一个月（2004年12月20日至2005年1月19日）。但最终，山东信佳未能按期还钱，虽然法院裁定依法拍卖被冻结的联大集团（负连带责任）所持华夏银行2.89亿股股权以还款，但迄今仍未完成拍卖程序。 |
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