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G兖煤（600188） 最坏的时候或将过去 2006-8-23
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国信证券研究所杨立宏表示，随着压煤村庄搬迁的基本结束以及新收购煤矿的陆续投产，G兖煤（600188）未来产能大幅扩张的确定性正在逐渐增强。杨立宏维持对公司2006年EPS0.59元的预测，同时将2007年盈利预测由0.62元调高至0.71元，调整后公司的动态PE分别为10倍和8倍。维持“谨慎推荐”的投资评级。
杨立宏指出，即使考虑到未来煤炭价格仍有一定下跌空间，公司现有产能的恢复性增长和后续一系列项目的陆续投产也将继续推动公司业绩增长，公司最坏的时候或将过去。
一方面是新项目逐步投产：设计产能300万吨左右的澳大利亚Austar矿将于9月份正式投产，预计2006年贡献产量60万吨，2007年贡献产量240万吨左右；仍在谈判中的陕西榆树湾项目2006年年底投产，设计产能800万吨，尽管持股比例仍待进一步确认，但公司取得相对控股地位的事实基本确定，预计该矿2007年将新增产能300万吨以上；年产300万吨的赵家楼煤矿将于2007年投产。
另一方面，集团承诺在2006年向公司转让煤炭、电力资产：预计公司未来将收购集团山西能化98%的股权，该公司下属的天池煤矿设计产能为120万吨，将于2006年年底投产，将成为公司的利润增长点。（本报记者 燕云 整理） |
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