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沈阳新开(600167)业绩增长内有玄机 2005-3-25
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□深圳智多盈 余凯
周二公布2004年年报的沈阳新开（600167）在年报披露后股价呈现明显的强势特征，在当日跳空放量大涨之后，经过一天的休整，昨日竟然以涨停板示人，而且该股在昨日的换手率接近7%。表面上，沈阳新开的股价有如此表现似乎并不让人意外。毕竟，从公司年报所批露的情况来看，2004年公司实现主营业务收入33251万元，较上年增长222.13%，主营业务利润9300万元，较上年增长131.05%，净利润5627万元，较上年增长221.39%。对于普通的投资者来说，虽然公司在年终分配方面对股东没有任何表示，但是冲着这大幅增长的业绩，相比那些“垃圾公司”来说，也算是不错了。可惜，持这种想法的投资者未免太过幼稚。其实，沈阳新开这家上市公司并不像我们所想象的那么“优质”。
公司2004年净利润之所以有如此大幅的增长，是因为在去年，其拥有的使用面积为166916.4平方米的建设用地的国有土地使用权被沈阳浑南新区土地储备交易中心按评估价格收回后售出，产生20029.97万元收入，扣除各项税金后取得转让收益4669.94万元，因此公司2004年度收入、利润同比均有较大幅度增长。也就是说，如果扣除这4600万元的非经常性收益，那么沈阳新开在2004年的净利润就不到1000万元，这相比2003年1750万元的净利润是有大幅下滑的。而我们再回顾沈阳新开自2001年重组以来的情况，公司仅在完成重组的2002年，其净利润由2001年的219万元增长到6072万元，其后两年的业绩却逐年下滑。原因很简单，作为主营业务为沈阳浑南新区供热的企业，沈阳新开近两年来深受煤价上涨之重。尽管受开发区内企业数量的增多，公司供暖面积逐年增加，但是成本上涨过快，其整体利润反而每况愈下。而从当前全球能源供应紧张的局面来看，煤价在今后较长时间内仍将维持高位，所以，对于沈阳新开这样以供暖为主营业务的公司，着实是不容乐观。看来，公司今年可能面临业绩再度下滑的尴尬场面。所以操作上，建议还是多加谨慎为好。 |
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