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香江控股(100162)资产置换提升业绩 2005-11-25
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联合证券吴红光认为，在资产置换完成后，公司2006年业绩将比2005年增长61％，给予短期“增持”评级。公司合理估值水平应在3.8－4.2元之间，相对于当前股价存在33％以上上行空间。
吴红光指出，强势民营资本南方香江集团加速资产重组进程，经过三次置换，公司将彻底退出受宏观调控严重影响的工程机械行业，进入景气度不断提升的商贸物流业。
公司拟置入的资产有四个。1、郑东置业:整个郑东家居建材博览城建成后，将成为中西部地区最大的商贸流通中心，辐射以郑州为中心的整个中原地区300公里半径范围内近6000万人口的规模庞大、经营品种齐全的国际化家居建材城。2、进贤香江:进贤江商业中心计划建成我国笔文化市场、全国医疗器械批发中心等。3、随州香江:随州商贸中心位于鄂豫两省经济交往的重要连接点上，集批发、零售、仓储、运输、展览于一体。4、洛阳百年:百年家居建材城位于洛阳市河区启明南路与九都路交叉口，是河南洛阳市政府的重点项目。
吴红光表示，公司拟置入资产盈力能力较佳。扣除资产溢价摊销，四家置入资产2006－2007年实现净利润累计将分别达到4931万元和4867万元，这将为公司业绩增长带来较大支撑作用。
根据公司下属市场盈利状况和资产重组状况等假设，吴红光认为，在郑东置业等四家市场与临工机械资产置换彻底完成后，公司业绩在2005年大幅下降50％以后，2006年将出现121.7％的增长。公司2005－2007年每股收益将分别为0.12元、0.27元和0.28元。
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