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G天坛(600161)拉开疫苗产业整合序幕 2006-9-21
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随着我国逐步重视疫苗产业的发展,并将其作为医药领域未来发展的重点,作为疫苗生产领域的龙头上市公司,G天坛(600161)近年的业绩也呈现逐步上升的势头。
今年上半年实现实现净利润6655.59万元,同比增长59.08%,接近2005年全年水平,创历史最高增速。此外,上半年公司还收购长春生物制品研究所有限公司51%股权以及出资参与组建北京微谷生物医药有限公司。业内人士认为,上述外部环境的变化以及G天坛内部的经营实力的提升,为其未来的高速发展奠定了坚实的基础。
赢利能力大幅提升
近年来,G天坛的主营业务收入、净利润均呈不断增长之势。2005年公司实现主营业务收入34335.86万元、净利润6899.95万元,分别比2004年增长17%和66.23%。今年上半年,公司继续保持这种高速增长势头,分别实现主营业务收入和净利润为21575.09万元和6655.59万元,较去年同期增长10.65%和59.08%。
从财务指标来看,今年上半年公司净利润增长主要来自于收入的增长和成本的下降,其中公司主营业务收入增长幅度为10.65%,而主营业务成本下降为11.76%,其中主要是疫苗产品的成本下降26.44%；公司的经营费用、管理费用和财务费用等三项费用大体与去年同期持平。
从产品分类来看,公司的主要产品仍为疫苗产品和血制品,其中,疫苗产品的主营业务收入占公司总收入的83%,约占公司利润总额的94.9%,是公司主要的利润来源。其中,乙肝、麻疹系列、Vero 乙脑是收入比例较大的几个疫苗产品。今年上半年国家严厉打击商业贿赂,对公司竞争对手影响相对较大,使得公司传统产品乙肝疫苗在华南地区的价格、销量均有所增长。而近年来,麻疹疾病的死灰复燃以及我国在2012年前消灭麻疹疾病的承诺,不仅促使国家积极扩大麻疹接种范围,并且鼓励生产企业适当提价,使公司麻疹疫苗产品提价近30%。同时,麻疹疫苗需求的扩大一定程度上也带动了麻风二联和麻风腮三联的销售,其他产品如Vero乙脑、无细胞百白破等产销量也有一定幅度增长。另外,产品销量增长的同时,在公司严格的成本控制管理下,麻风二联等产品成本大幅下降,降幅达15-20%,大大提高了疫苗类产品盈利水平,使得今年上半年疫苗类产品毛利率高达74.44%。 此外,今年上半年受血源供应不足的影响,公司血液制品供不应求,价格持续上涨,实现了收入29.75%的高增长,毛利率也由去年的16.92%提高到19.56%。
疫苗产业整合迈出第一步
今年上半年,G天坛与长春生物制品研究所签订协议,收购了其旗下长春生物制品研究所有限公司51%的股权,并已支付50%价款,正待国资委的审批。长春有限主要从事水痘疫苗生产,在国内占据较大市场份额,2005年实现净利润9126万元。业内人士认为,此次收购意味着G天坛的兼并扩张迈出了实质性的第一步,有助于公司把疫苗产业做大做强。而且,此次收购还可能是G天坛进一步整合其实际控股股东中生集团旗下其他疫苗资产的开始。中生集团作为我国疫苗生产的主要企业,下属有6个生物制品研究所,分散在全国各地,主要从事疫苗产品的研发和生产,其中北京生物制品研究所目前为G天坛的直接大股东。某券商研究员认为,上述6所是计划时期地域分割形成的产物,在科研、人才、生产、销售等资源方面重叠较多,浪费了大量资源,因此,中生集团对下属企业的产业整合势在必行,而G天坛作为中生集团旗下唯一主营疫苗的上市公司,有望成为逐步整合集团的疫苗资产的重要融资平台。
研发实力进一步增强
除收购长春生物制品研究所旗下的长春生物制品研究所有限公司51%的股权外,今年3月G天坛还与大股东北京生物制品研究所、国家疾病预防控制中心病毒预防控制所三方共同出资组建北京微谷生物医药有限公司,即“新型疫苗国家工程研究中心”,其中G天坛以货币资金分期出资1600万元,持股38.01%,北京生物制品研究所和病毒病预防控制所以无形资产出资。新型疫苗工程中心可承接国家疫苗工程中心项目,申请国家资金支持,为公司发展提供强大的研发平台,改变公司科研依赖北京生物制品研究所的状况。此外,公司正进行的麻腮风系列产品和血液制品车间改造,有望使上述产品的产能扩大一倍,不断满足市场的需要。
同时,公司拟在大兴建立新产业基地,以满足老产品扩产及新产品需求增加的生产要求,工程将分两期建设,包括2个老产品、6个新产品及国家战略储备产品。
G天坛昨日收盘价13.69元,涨8.31%。 |
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