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浙江东方(600120)此融资非彼融资 2002-6-5
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浙江东方(600120)此融资非彼融资
近段时间，再融资成为市场喊打的过街老鼠，并被指责为引发大盘再次调整的罪魁祸首。追寻那些曾经因再融资而让市场获大利的回忆，对现在的市况也不失为一剂“安抚药”。
6月1日，浙江东方（600120）2000年配股承销商公告了第二次回访报告，一下子勾起了投资者早已淡去的“羡慕”目光，最起码是浙江东方公司内部职工的“幸福”回忆：配股价15元，除权前一日收盘价37．56元，除权后最低探至33．68元，配股可流通部份上市1个月后，股价就达到了45．10元，而内部职工股也于此时解冻上市。
巧的是，浙江东方董事长在2001年度股东大会上发表了对投资工作的观点：加速规模扩张，着手部署下阶段融资计划。这就是说，浙江东方也有再融资的意思。这里虽无明文显示公司将以何种方式实现融资，但根据良好的业绩以及其它一些方面的条件，应还是以股权融资为主。那么，董事会一旦公布股权融资计划后，浙江东方的股价将以何种方式运行呢？它仍会像2000年配股时那样保持“牛气”吗？
浙江东方1997年12月份上市时的总股本与流通股本分别是5000万与1250万，如今分别增长了6．32倍和10．49倍，达到3．16亿和1．3亿。伴随着股本扩张，公司股东人数并没有相应的增长，上市4年来，年终的股东人数分别是6022户、1719户、2403户、5604户。也就是说，该股主力资金运作非常明显。而经过2000年配股之后，公司的股价波动明显减小，已彻底演化成一只地地道道的庄股。
按常理解释，庄股之所以称“庄”就在于控制权的掌握，而股权融资无疑将使这一前提不复存在。因此，在浙江东方的融资计划中，最紧张的应该是庄家。在股价经过多年暴炒后，很难再吸引有效的市场人气，而主力资金也不可能再拿出大笔资金来保持其控制权。因此，理论上，公司的股权融资将使现有股价重心下移。
但奇怪的是，对比公司2002年第一季度十大股东与2001年度的十大股东之后可发现，流通股东都有不同程度的增仓。他们想调整仓位做大市值来参与配售抑或是像德隆系那样长期运作？无论当前的市场环境还是公司所面临的现实情况，这样做的风险都太大。因此，最有可能还是主力资金的“诱君入翁”之举，投资者还是不要为当年参与配售获利而移情于当前。(四川金融投资报) |
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