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东方航空（600115）可能继续与新航合作 2008-2-28
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事件：东方航空（600115）发布公告，董事会决定，对于中航2008年1月18日提交的投资与合作建议，公司董事会将会不予进一步考虑；公司将坚持引进战略投资者，做精做强航空运输主业。
点评：东航拒绝进一步考虑中航有限建议方案的原因为：第一，认为中航在提出建议过程中，沟通方法方面，缺乏规划和互信，合作诚意不足，在此基础上难以搭建合作框架，更勿论协同效应；第二，公司法律顾问分析意见显示，中航建议不具备正式要约的法律约束力，且在法律和未来审批方面存在较大不确定性，障碍包括同业竞争、政府审批、反垄断审查等；第三，公司财务顾问分析认为，公司引进战略投资者目的在于引进国际先进的管理经验，提升公司经营管理、运营效率和盈利能力，维护公司股东长期利益，中航及其代表有关方不能使公司实现上述预期；同时，上述合作耗时耗力，不利于东航抓住目前机遇发展。
东方航空发布的董事会决定，承继了其前期对中航建议和引进战略投资者的态度，并未超出市场预期。
东方航空的公告进一步说明了国内航空业整合的复杂性、艰难性。在国际航空业纷纷整合的背景下，国内航空资源整合是一种趋势，这种整合并非简单地体现为股权合作或者合并，而应更多地体现为业务上的合作；同时，在国内目前环境下，这种整合必须靠市场和政府两种手段促进，才能收到比较理想的效果。从东方航空公告中坚持引进战略投资者的观点来看，其与新航的合作事宜将继续推进，这将使得公司持续成为市场关注焦点。 |
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