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侃年报(2005年2月1日) 2005-2-1
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昆仑证券 吴刚
在2月1日披露的年报，这几家比较有意思。
最大方的新兴铸管（000778）。再一次用事实证明了钢铁股优异的业绩（每股收益达1元），也继续其一贯的大方现金分红历史，此次更是以10派10元（含税）创造了上市公司分红的纪录，可喜可贺！但在欢欣鼓舞之余，本人还是要泼一盆冷水：（1）新兴铸管如此大方，一次派出现金6.2亿元，似乎说明公司并不缺钱；（2）但在04年9月份，公司通过了增发1.2亿流通A股的议案，将从二级市场再融资。在新兴铸管这次史无前例的大派现中，控股股东新兴集团可获得4亿元的分红，而流通股东只能获得2.197亿元（还要打八折）的现金，显然新兴集团是最大的赢家；而一旦新兴铸管开始增发，新兴集团则不用掏出真金白银，还可坐享净资产大幅增值的喜悦，真是“爽”！
出人意外的宁波东睦（600114）。这位首家在A股上市的外资控股企业的年报指标（净利润劲增72%、0.75元/股的业绩、拟10转增7股派2.50元（含税）的分红方案）实在出色；而其股价仅10元多，又是那么诱人；难道真的证明了“外来的和尚更会念经”。非也！04年，该公司因搬迁获得赔偿4520万元，如果扣除全部非经常性损益后，其每股收益只有0.32元，低于03年度扣除非经常性损益后的0.34元；真相已然大白。
捉摸不透的宗申动力（001696）。印象中，前几年摩托车行业并不景气（不然的话，怎么有嘉陵和轻骑的衰败呢？）不过，去年中央大力扶持农业后，农民收入提高，使得摩托车行业进入景气良好区间，因此机制灵活的民营企业宗申动力净利润增长79%便在情理之中。而且每股收益达0.56元，还有10送2股转增1股派0.6元（含税），使得其7元多的股价有一定的吸引力。不过，宗申动力的角色只是宗申集团生产摩托车发动机的车间而矣，而且关联销售占到总销售的28%，定价是否合理，普通投资者很难辨别。另外，随着公司近几年业绩的不断改善，公司提出“有效利用好上市公司融资平台，解决好多种融资渠道，进一步优化公司的资产结构和财务结构”，已有再融资的想法。
试图多元化的鑫富股份（002019）。对中小企业板的股票，投资者最大的憧憬便是大比例送转股，越大越好。鑫富股份的10转3派2元（含税）大不大呢？大家自己评论。该公司虽小，但却是行业老大：D—泛酸钙是世界第一，D—泛醇是国内惟一；不过这两个行业实在太小（到底有多小，投资者可上网查询）；公司又是第一，进一步增发的空间有限，因此试图多元化，想到的是医药：一是收购关联方的“鑫富药业”，二是组建临安鑫富医院。医院到底有多赚钱，我们都很明白，不然的话怎么会有长安信息号称将投资百亿以及方正投资几十亿的豪迈气概呢！医药和医院足够大，给鑫富股份提供了广阔的发展空间，它能在其中自由的翱翔吗？ |
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