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G上汽（600104）整体上市之路一波三折 最终方案尘埃落定 2006-8-29
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经过一个多月的等待，广受市场关注的G上汽（600104）向特定对象发行股份终于有了结果。今日，G上汽公告了其向上汽股份发行股份购买资产的总体方案。至此，上汽股份整体上市方案可谓尘埃落定。
根据方案，G上汽将以发行股份及上市公司拥有的非关键零部件业务的资产作为对价，购买上海汽车集团股份有限公司拥有的所有整车企业股权、关键汽车零部件企业股权以及与汽车业务密切相关的金融企业股权等资产，G上汽将向上汽股份增发327503万股，发行价格为每股5.82元。本次交易完成后，上汽股份持有G上汽的股份比例将由67.66%上升至83.83%。
方案还显示，上汽股份所拥有的所有整车企业的股权将作为对价注入上市公司，包括：上海通用30%的股权；上海大众50%的股权、上汽汽车60%的股权、上汽通用五菱50.098%的股权等11家整车企业的股权。另外，注入的股权还包括东岳动力总成股权的25%、大众动力总成股权的40%、中联电子股权的53%等3家关键零部件企业资产，以及上汽财务公司股权的55.776%等其他资产，共计214.03亿元。而出售的资产则包括了小糸车灯公司50%股权、制动系统公司50%股权等15家非关键零部件公司的资产，共计23.42亿元。
上海汽车集团股份有限公司资产经营部副经理谷峰在接受记者采访时表示，虽然上汽股份整体上市之路一波三折，但今天，上汽以定向增发形式完成在国内A股市场的整体上市，应该是符合广大国内投资者的共同期盼，同时也符合上汽集团的整体战略部署。
谷峰表示，整车业务是汽车业务的龙头，也是上汽股份的业务重点，本次交易如能顺利实施，上汽股份的整车业务将全部进入，G上汽将成为中国规模最大的汽车制造商和乘用车制造商之一，拥有乘用车、商用车的宽系列产品，成为具有核心竞争能力和国际经营能力的蓝筹上市公司。同时谷峰还认为，此次整体上市的最终方案，大股东上汽股份对上市公司做出了最大限度的让利，以实际行动充分保护广大流通股股东利益。
谷峰还透露，自7月11日公司公告定向增发以来，G上汽在二级市场股价最低时曾跌至4.60元，即使最近有所回升，至昨日收盘价5.28元，与原定的5.82元增发价仍有10%左右的差价。为此，有投资者曾致电公司询问增发价格会不会有变化。作为一家负责任的公司，上汽股份始终信守承诺，仍将发行价锁定在5.82元。表面看大股东似乎在价格上是吃亏的，但与股改时对承诺的信守如出一辙，上汽股份并不会在价格上计较，而是更看重整体上市后以上市公司为运作的平台，打造中国汽车行业的蓝筹公司。
大股东对投资者利益的保护，还体现在此次资产评估的过程中。据了解，此次拟购买资产和拟出售资产的价格评估，是按照重置成本法进行的。以2006年6月30日为基准日，拟购买资产的评估净值为21,403,188,967.52元，仅比评估前的账面值2,121,688.22万元增值了0.88%。
谷峰表示，本次大规模的整车业务的注入，将使G上汽获得较大规模的提升。交易完成后，公司净资产将由114亿元大幅增长1.65倍，达到302.81亿元；主营业务收入由44.66亿元上升至57.49亿元；净利润由5.41亿元上升至13.9亿元，每股收益也将由0.165元增长0.212元。
对于公司未来的发展，谷峰表示，除了继续保持上汽股份在国内乘用车的龙头地位外，公司将加商用车和重型车市场的开发，提升产品的本土化开发能力，并加快推进国际化进程，努力开拓国际市场。 |
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