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云天化(600096)今年天更蓝 2004-2-26
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云天化：今年天更蓝
华泰证券 郝国梅
云天化(600096)是我国大型化肥骨干企业，2003年公司在行业回暖大背景下经营再创佳绩。年报显示，公司每股收益0.56元，实现主营业务收入136654万元、利润总额24384万元、净利润20007万元，同比分别增长40％、32％、32％。公司主打产品尿素年内生产62万吨，创造装置投产以来最高历史纪录。同期尿素销量58万吨，销售收入占公司主营收入接近50％，销售毛利率高达37.31％。
年内公司控股子公司CPIC和天维公司玻璃纤维制品生产和销售也出现大幅增长，CPIC和天维公司已列入全国重点扶持的三大玻纤企业，2003年CPIC主营收入和净利润均出现翻番增长。经过公司的战略部署，目前公司化肥、玻璃纤维、有机化工三大主业的发展战略已经形成。
年内公司发行可转债募集资金40304万元，目前已使用28592万元，投资项目合成氨、尿素装置节能增长技术改造项目已经全面完成，2004年将产生效益。天维公司第一条生产线已建成，第二条年产3万吨玻璃纤维生产线已于2004年1月全面开工建设，预计2005年产生效益。
伴随化肥行业景气度的持续回升，2004年公司业绩将维持稳步增长的态势，而公司享受国家对尿素生产增值税先征后返50％的政策，有望使公司获得补贴收入1800万元，公司业绩也有望得到进一步的提升。
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