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同仁堂（600085）内外困境致使业绩下滑 2007-3-28
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同仁堂（600085）昨日公布的年报显示，2006年实现主营业务收入23.97亿元，同比减少8.03%；实现主营业务利润9.31亿元，同比下降18.46%，毛利率同比降低近5个百分点；实现净利润1.56亿元，同比减少48.21%；净资产收益率仅为6.51%。
对于各项财务指标的全面下滑，同仁堂方面的解释是，2006年是国家全面整顿医药卫生行业的一年，医疗改革政策出台较为集中，同时也是行业监管最为严格的一年。政府确立了“覆盖全民基本医疗服务”的医改方向，从治理商业贿赂、药品降价等环节入手，大力整顿行业突出问题。公司作为从事中成药科研、生产、销售的专业公司，近年来一直致力于实施营销改革，报告期内处于行业改革和自身改革的双重影响下，政策环境和市场环境的变化都使经营困难增加，业绩同比出现下降。
业内专家认为，去年同仁堂业绩下滑，受困于内外环境。从外部来看，医药行业整体不景气，出现了增收不增利的局面，而中药行业原材料价格上涨，竞争也在不断加剧。在内部，同仁堂推行的营销模式改革尚未见效，主导产品销售量下降严重。
据了解，同仁堂于2005年底推行了营销改革，替换10%的经销商并采取现款现货销售制度。尽管此举完善了营销渠道和网络终端，但却减少了渠道商进货的积极性。知名中药品种繁多的同仁堂不断被后来者超越。
业内专家指出，同仁堂品牌知名度高，中药品种繁多，目前有600多个品种，1200多个文号，40多个保护品种，应该说，其研发、市场运作的载体丰富。但同仁堂的研发多数停留在更改剂型等浅层上，并没有充分利用自身的优势。
此外，值得注意的是，同仁堂曾在股改方案中透露将推出股权激励方案的信息，然而市场对此的预期却迟迟无法实现。市场人士认为，这也是对同仁堂业绩造成负面影响的因素之一。
不过业内人士认为，同仁堂作为品牌中药企业，发展潜力毋庸置疑。目前的经营困难主要是产品销售渠道不畅，以及与经销商在经营理念上的分歧所致，长期来看，公司的品牌优势、国家对中药的扶持政策和未来医疗体制改革等因素，都将使同仁堂受益。 |
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