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G人福(600079)专注优势产业 称雄细节市场 2006-7-26
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对话G人福总经理王学海
[人物背景] 武汉人福高科技产业股份有限公司是湖北省第一家民营高科技上市公司，王学海所领导的人福科技的高管队伍也是中国上市公司中最年轻、学历最高的高管团队。2005年人福科技实现主营业务收入7.5亿元，总利润9,100万元，净利润5,143万元，总资产达20.45亿元，已成为国内最大的麻醉药、计划生育药、维吾尔族药和安全套生产企业。王学海本人也曾被评为武汉市优秀企业家，2004年被评为“湖北省十大杰出青年” 。
人福科技公司总部坐落于武汉东湖之滨，公司自创立以来一直奉守着“创新、求实、真诚、坚毅、团结”的企业精神和“勤勉、尽责、高效、务实”的创业作风，凭借企业团队对经济形势的准确掌控，公司在医药、生殖健康、房地产和环保产业领域悄然成长，在资本市场上也常有惊人之举。
从跻身第二批股改试点，到证券市场恢复再融资后首家通过配股审核，人们视野中曾经平平常常的人福科技，似乎在一夜间演绎了一个“丑小鸭”式的资本故事。
在G人福实施配股之际，记者与G人福年轻的总经理、管理学博士王学海进行了一次轻松愉快的对话。相比去年这个时候而言，王学海更显成熟与憔悴。在记者试探性地问到，是否因为公司最近的配股工作而太忙没有休息好时，他的脸上显现出一些欣慰的微笑。
记者：在很多人的印象里，人福科技上市十年，好像并没有什么特别吸引人的地方。但这一年多来，蓦然回首间，人福科技“女大十八变”啦！
王学海：公司的内在变化确实不小。但作为公司一员，我们知道这些变化经历了什么样的成长烦恼，而一步步行来，我们也终于知道人福科技将如何展开绚丽的“人生”。
记者：人福科技上市十年来涉足的产业很杂，直到近几年才逐渐明晰到医药生殖健康和房地产业务上来，而医药生殖健康产业目前集中在麻醉药、维药、计生药物和安全套生产业务四个方面。去年开始，艾路明董事长和您都在提调整这个话题，并把今年定义为“调整年”，这次调整与前几年的产业调整不什么不同？
王学海：人福科技的这十年一直在努力在寻找最适合自己的核心产业，做过很多尝试。在这个过程中，我们分别在“麻醉药、维药、计生药物和安全套”这四个细分市场上实现了初步称雄的目标，让我们明白了自己核心竞争力的所在，找到了可以长期为之奋斗的追求目标。在此基础上，我们逐步确立了以为核心的医药、生殖健康产业。而房地产业务则很好地把握了这一轮武汉房地产行业腾飞的机会，事实上，人福科技今天核心业务的确立，除了资本市场给了我们很大的支持外，最重要的资金支持便来自房地产业务。
公司的“调整年”可以说是前几年产业调整的一个阶段性总结，前几年的产业调整是在很困难的情况下一步一步走的，而今年是在基本产业基础确立后的全面整理，公司正在加快打造全国一流医药健康产业集团的步伐。
今年的目标很明确，在继续退出非核心产业、进一步完善内部管理及运行机制的同时，通过这次配股，继续壮大自己在医药、生殖健康产业里的规模和优势以及核心竞争力，强化在细分市场里的龙头地位。我们的最终产业调整目标是，在不久的将来，分步退出包括房地产业务在内的大部分非医药、生殖健康产业，通过几年的发展，将公司打造成为一个高度专业化、有较高市场地位和竞争力、有持续增长的盈利能力、能给股东带来良好回报、得到资本市场广泛认可的上市公司。用简单的话说就是“专注优势产业，称雄细分市场”。
专注意味着成熟。从目前公司的状况看，确实有点像小女孩长成大姑娘啦。
记者：专注意味着成熟，公司的变化在2005年报和今年的中报中确实有所体现。但这应该不是一个最后的理想答卷，我们期盼公司成功的那一天。
王学海：我想对人福科技目前的现状用“小女初长成”来形容还是比较形象的。历经十年，我们的产业起来了，我们的规模壮大了，但最重要的不是这些表面上的东西。我们的自信来自公司已建立起良好的治理结构和管理体系，拥有一支年轻高效的管理团队，在我们熟悉的领域里建立起了很强的科研力量、现代化的生产基地以及强有力的市场队伍。一个年轻而充满朝气的公司，走在追求理想的道路上，一切都是可以期待的。
记者：你们理想中的公司是什么样的？
王学海：我们明确的目标是用5年左右的时间，在生殖健康产业推动全方位的产业整合，成为全球生殖健康产业的大品牌、主流供应商和销售商，医药这一块进入中国医药产业的第一集团，进入前20名。
记者：人福科技在麻醉药、维药、计生药物和安全套业务上的核心竞争优势表现在哪些方面？会不会存在较大的潜在市场风险？
王学海：宜昌人福药业是国家定点的麻醉药生产基地,也是国内麻醉药领域的领导企业,拥有芬太尼、瑞芬太尼、舒芬太尼等系列独家麻醉产品，尚无竞争对手。由于国内对麻醉药的认识程度正在逐步改变，其市场增长空间很大。
葛店人福药业的优势产品是计划生育药米非司酮。随着计划生育基本国策的深入和人类生殖健康要求的提高，以上药物的用量将以每年约20%的速度增长。米非司酮生产量及在避孕药品产量中的比重呈现可观的增长趋势。
维药在我国使用已有2500年的历史，有完整记载的处方2000多个，剂型十二种，经常使用的方剂达300多种。维药在世界信奉伊斯兰教的人们心目中一直具有神奇和独特疗效的药品。近年来，在崇尚回归自然的潮流中，中药和民族药以其毒副作用较小的特点而受到国内外广泛的重视。产业化后的维药，除了在国内销售外，在世界很多国家和地区都拥有广阔的市场，尤其OTC市场前景十分广阔。
记者：安全套产业是人福科技近年来成长最为迅速的产业。但公司前一阶段卖掉了杰士邦的股权。即然公司在不断做大做强安全套产业，为何将杰士邦卖掉？
王学海：从出售杰士邦股权到现在，这几乎是我最常被问到的一个问题。其实这确实是公司在深思熟虑之后的一个重大计划。这个举动一方面消除了即将来临的竞争风险，Ansell进入中国市场已势在必行。"杰士邦"不卖给Ansell，势必要在未来与Ansell、杜蕾斯等国际企业打一场品牌大战。
这次股权转让的另一个好处是，与世界上最大的国际隔绝性卫生防护用品、第二大安全套产业经营商Ansell公司建立了合作关系，Ansell承诺将其在海外的安全套生产基地转入人福科技旗下的天津中生，由Ansell做市场，人福科技专注于做全球安全套主流供应商。
第三个方面，通过溢价出售杰士邦，公司获得了非常理想的投资收益，改善了公司财务状况。
天津中生目前已搬迁至滨海新区，现在已进入满负荷生产，但仍然满足不了不断增长的订单需求。此次配股募集资金将部分投向天津中生乳胶有限公司，将其安全套产能由3.4亿提升至6亿只，项目完全建成后预计年增销售收入9300万元，税后利润2100万元。
记者：对不亏损甚至是盈利项目的调整，对公司盈利应该是有影响的。事实上，很多投资人对出售杰士邦和将来退出房地产业务是持观望态度的。
王学海：我们把出售杰士邦带来的当期损益先放在一边，来算个账：1、麻醉药业务在2006年净利润预期同比增加325万元；2、当代国际花园项目预计带来的投资收益同比增加1440万元；3、天津中生乳胶有限公司2006年预计为公司带来900万元的净利润，比上年增长250万元；4、出售武汉杰士邦股权后，公司财务费用的降低将直接贡献净利润230万元；5、武汉理工大学华夏学院项目投资分红可达800万元，比上年增长250万元。
上述主要业务的增长将在2006年为公司增加2500万元左右的净利润，而“杰士邦”2005年的净利润为3100万元，按公司80%的权益计算，带给公司的利润为2480万元， “杰士邦”的出售所带来的业绩下滑风险完全可以通过其他业务的增长而得到弥补，随着天津中生的扩产完毕，公司来自安全套销售的利润将达到“杰士邦”的水平。
记者：房地产业务呢？
王学海：房地产确实是一个不错的行业,但是我们通过近几年我们自己和其它公司的经验教训来看,像我们这类规模的公司应该尽量的专业化,才能保证公司核心竞争力的提升和股东价值的长期回报。
经过近几年医药产业的培育，公司的核心医药产业已经搭建起长期发展的稳固基础，有很好的业绩增长潜力，即使公司退出房地产业，公司依然会对股东带来良好的收益。公司现有的储备土地成本很低，公司会将这些储备土地开发完。而随着土地成本的上升，公司将会适时退出这个行业。
记者：人福科技的第一大股东汉当代科技承诺全部认购其可认购的配股份额，其他法人股东也将全面参与配售。这种变化反映了什么？
王学海：大股东和其它法人股东对公司未来发展的信心很足。去年股改时，其它法人股东都承诺了一年的禁售期。现在，面临股份可以上市，他们还是选择了全面参与配售，在全流通环境下，大股东和其它法人股东没有给二级市场带来抛售压力，而是更积极地参与配售，增加持股量，应该说是他们看到了本次配股的价值，更加看好公司的未来。据我所知，他们不排除今后继续增持公司股份的可能。
事实上，从此次配股的定价来看，公司以65%的超低价格向原有股东配售，从最大程度上摊薄了股东的持股成本。
记者：人福科技上市以后多次顺利实施了再融资计划，这次又成为证券市场恢复再融资的首家配股公司，其中的关键因素是什么？
王学海：人福科技上市之初是一家很小的上市公司，多年来，正是资本市场对公司在资金上的持续支持，使公司管理层有了施展的空间，通过不断的努力，公司目前已逐步实现了核心产业的不断壮大，为人福科技未来的发展打下了坚实基础。
人福科技多次再融资的顺利实施，我想最关键的一点是公司每一次都把股东的钱都按计划用到了最合理的地方，并实现了股东权益的不断增长。投资人把钱投到公司里来能够带来预期的投资回报，这是投资人愿意向人福科技追加投资的最重要原因。我们这次很荣幸成为国内恢复再融资后的第一家上市公司，一方面要感谢监管层对公司努力壮大核心产业做法的认可，另一方面也要感谢投资人对公司持之以恒的支持。在市场各方的支持下，人福科技的管理层有足够的信心把公司塑造成为一家长期能够赢得股东尊重和放心的优质上市公司。
[采访后记]随着人福公司在国内经济轨道上的渐行渐阔，如今它已步入成熟期。有了这段稳固的发展历程为之奠基，人福的未来值得憧憬。如果把人福科技确立的产业架构和发展战略看做一个体和一个面，那么，人福现有的产业优势，便是一个个能无限放大的点。因此，公司董事长艾路明曾经指出，“人福科技的发展战略很清楚，就是全力发展优势板块，做细分行业龙头。”而所谓的优势板块，就包括医药板块和生殖健康板块。这些板块细分之后，人福科技未来产业的培育点和增长点，又落脚在麻醉药品、计生药品、安全套和维药等具有比较优势和竞争优势的产业点上。 |
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