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山底看“含权”：中孚实业、梧州中恒、人福科技 2003-2-24
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山底看“含权”：中孚实业、梧州中恒、人福科技
青海证券 黄硕
2002年报一天天亮相，虽然像西宁特钢那样的高派现股也曾有过数日风光，但不可忽视，真正后劲足的应该还是那一批在山底（或是半山腰）的含权股，例如：中孚实业（600595）、梧州中恒（600252）、人福科技（600079）。
中孚实业——铝电合一 10送3
中孚实业（600595）2月19日公布2002年报，每股收益0.41元/股，净利润增长32%，10送3派2元（含税）。
不要把中孚实业看成一家一般的生产电解铝的公司，因为它有一个得天独厚的优势--其前两大股东皆是电力公司（河南豫联能源、巩义供电公司）。要知道，电解铝行业是一个高能耗的行业，制造成本中，除氧化铝外，比重最大的就是电，全国电解铝生产企业电费占电解铝生产成本的比例一般都在30％以上。而中孚实业的电力成本优势非常显著，故而"铝电合一"是其核心竞争优势。这样的产业优势下，虽然该股上市后就一路阴跌，但我们依然不敢看扁它，因为它近期已有超跌反弹的意图，从16.88元跌到10.80元后又反弹到14元。虽然年报亮相当天高开之后放量收了一根很吓人的实体大阴线，但随后就上演了一幕"三阳吞一阴"的好戏，毕竟它拥有小盘（5000万股）+含权（10送3股）的优势，又是一只典型的山底含权股。
梧州中恒——东北证券重仓 10送2
梧州中恒（600252）2月20日公布2002年报，每股收益0.19元，净利润下降 6%，10送2股派0.5元（含税）。
关于该股的基本面，值得一提的是其房地产投资之高收益。远在广西的梧州中恒在2002年奔赴到上海投资房地产，实际投入1632万元，已经产生收益金额857万元，而在桂林投资的地产项目，效益也很高，投资1650万元、收益735万元。如此高收益，令人叹为观止，不知能持续多久。关于走势，值得一提的是梧州中恒得到了东北证券的青睐，年底持股666万股、占流通盘的13%。自上市起，梧州中恒便一波比一波低地从20元跌到10元，是否会有超跌反弹的走势？不敢说。与中孚实业相比，梧州中恒年报亮相后无人唱彩，但它与中孚实业同样是一只超跌的小盘含权股（流通盘4950万股、10送2），11元多的价位真不算高。
人福科技——德隆概念 10送转4
人福科技（600079）2月12日公布2002年报，每股收益0.14元，净利润下降31%，10股送转4股派0.25元（含税）。
年报里，人福科技与德恒证券的关系是关键。德恒证券前身是重庆证券，目前金新信托为其第一大股东，这使得德恒证券拥有了新疆德隆的血统。人福科技原本持有德恒证券7000万元出资额，2002年6月26日转让给新疆三维矿业，恰恰好自此之后，德恒证券便大举入介入人福科技，年底持股715万股。而与德恒证券一起进入的还有一位恒信证券（前身为长沙证券），它们介入的时间、股数都相当，两家共持股1520万股、占人福科技流通盘8348万股的18%。人福科技在2000年曾经历过一轮很红火的炒作，被市场视为前度庄股，这两年从20元跌破8元，又有洗净铅华之意。最令人心动的是它近期的上升通道，1月3日-2月21日，该股从7.66元冲上10.69元，上涨40%、换手70%，不禁让人暗自思量：半山腰上的德隆概念，又有"送转4股"的含权，10元多的价位，究竟高不高？
鉴于如今市道人气较弱，故对于以上的含权股，我们最好持半信半疑的态度，小赚即可，切忌太贪。 |
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