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上周部分重要公司信息评析 2002-1-21
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上周部分重要公司信息评析
■东风药业（600750）：在公司近日召开的第一次临时股东大会上审议通过了收购江中医贸有限责任公司51%的股权及收购江中药业有限责任公司15%股权两项议案。
□点评：江中医贸有限责任公司是一家以西药制剂销售、中成药批发为主营的医药零售类企业，在全国28个省市地区均拥有销售网点。而江中药业有限责任公司是一家制药类企业，在中成药的研究开发方面具有很强的实力，“复方草珊瑚含片”、“健胃消食片”等均为市场知名很高的产品，公司盈利能力很好。2001年中报显示，东风药业净利润的80%来自江中药业有限责任公司，而销售收入的73%是通过江中医贸公司得以实现，上述两家公司已成为东风药业发展的支柱。此次东风药业决定投入巨资进一步收购上述公司的股权，不但可以进一步增强自身的营销力量，同时也将通过增持江中药业的股份而直接提高公司的盈利水平。
■沈阳机床（000410）：1月10日与陕西汽车总厂签订“重型汽车车桥技改项目成套设备合同”，总金额3322万元，按合同规定，沈阳机床将在5至10个月内分批向陕西汽车总厂提供27台高水平的数控机床。
□点评：公司为全国大型机床开发生产基地，为国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，但前几年公司业绩一直不甚理想，2001年中报显示公司业绩较去年同期大幅增长，盈利能力也大幅提高。新年伊始，公司便再获大笔定单，充分证明市场已对其产品有了一定程度的认同，从长期看，公司的持续发展有了比较可靠的保证，从短期看，2002年全年的业绩已经有了较好的基础，将会在很大程度上缓解其流通股股价持续下滑给公司带来的压力。
■山西焦化（600740）：董事会公告称，其90万吨/年焦炉易地改造项目竣工验收，正式交付生产使用。
□点评：该项目是公司投入近10亿元巨资，历时3年多兴建的重点项目，由于项目本身的技术含量很高，市场前景广阔，经济效益可观，被列为公司及山西省“九五”期间重点技改工程。公司称项目竣工后，将使焦碳生产能力由目前的50-60万吨迅速增加到150万吨，规模优势进一步得到提高，成为公司新的利润增长点。不过从去年上半年公司经营情况来看，尽管主营收入因该项目的部分投产而大幅飚升，但公司的业绩并未因此而取得同步提高，显示目前的市场环境已发生改变，产品的利润率正在下降。在全球经济持续低迷，煤价上涨的不利局面下，此项目很难在未来几年内取得如公司预期的回报，其发展前景还有待观察。
■东方钽业（000962）：近日公告称尽管2001年下半年全球IT产业滑坡公司经营情况受到一定影响，但估计全年业绩仍比2000年有相当幅度的增长。
□点评：从2000年下半年开始的全球IT产业的衰退，令近几年保持高速增长的诸如电子通讯、半导体等IT产业公司的经营出现了显著的下滑，东方钽业作为IT上游产业的半导体材料制造与销售类企业受到冲击也是必然。但是，由于公司所经营的产品都是建立其处于绝对垄断地位的“钽”基础上，在这种地位未消失前，公司的业绩理应保持一定的增长幅度。何况，该公司在产品质量、生产规模等方面的绝对优势使其在国内甚至在国际市场都具备很强的竞争实力，因此，尽管有一定冲击，但相对较为有限，从公司2001年中期经营情况来看，上半年就已经达到了2000年全年的业绩水平，因此即使下半年出现大的滑坡，全年业绩也将不会受到太大影响。就长远来看，公司只要能有效解决原材料供应问题，未来几年内继续保持高速成长势头应该没有太大问题。
■青鸟华光（600076）：公司与潍坊市广播电视总台合资组建的潍坊广电传输有限公司正式注册成立。新公司注册资本1.23亿元，青鸟华光以现金出资6027万元，占49%。
□点评：北大青鸟的入主使公司未来的发展方向定位在了电子出版、通信设备和广电网投资三个方面，由于大股东青鸟集团在广电领域拥有很强的实力，加之“三网合一”未来广阔的发展前景日益受到市场广泛重视，因此公司近一年来明显加大了在广电网络行业的投资力度，公司不仅从事广电网络设备的生产与销售，同时也试图通过直接介入广电网络的营运，达到在分享其基础及增值收入的同时，形成较为完整的产业链，增强企业自身的竞争力，不过受制于政策、资金方面的原因，项目进展一直较为缓慢。此次公司与潍坊市广播电视总台合资组建潍坊广电传输有限公司，是继收购章丘广电网络公司之后的第二家。尽管广电网络行业发展前景无可限量，但由于其更多的是着眼于长远，短期效益并不明显，再加之公司投资规模不大，因此中短期内效益非常有限。
■ST青健（000416）：其控股子公司无锡健特药业有限公司已于2001年12月份收到全部财政补贴1949.8万元，此举将对公司2001年经营业绩产生一定影响。
□点评：作为连续亏损两年半的ST青健目前最为关键的问题是能否在2001年下半年大幅提升业绩以实现全年扭亏，否则将难逃摘牌的命运。新股东上海华馨7月正式入主公司后展开的大规模资产重组为公司2001年全年扭亏打下了坚实的基础。从公司第三季度公布的经营情况来看，大规模的资产剥离及置换已经使公司大幅减亏，特别是置入的无锡健特药业公司盈利能力很强，对公司全年经营业绩的大幅提升进而扭亏将起到决定性作用。此次无锡健特药业获得财政补贴1949.8万元对ST青健来讲无疑又是一个利好消息，这将使公司成功实现2001年全年扭亏显得更有保障。(银河证券研究中心 费庆武金海)
(作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。) |
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