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上海梅林(600073)真的“网”事重提？ 2001-9-12
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个股聚焦:上海梅林真的“网”事重提？
主持人赵彤刚
主持人：八月下旬以来，以上海梅林（600073）为代表的网络科技股走出了大幅上扬的行情，并引领大盘探底反弹，领头羊上海梅林短短两周时间内累计涨幅高达40％，曾经风光无限的网络股大有卷土重来之势。在基本面没有根本改变、且全球网络科技处于低潮的情况下，沪、深两市网络股逆风飞扬。对此，疑惑很多。上海梅林唤起了“网族”梅开二度的欲望，它自己是否打算暗度陈仓了呢？
网络股有超跌反弹的技术要求
华夏证券研究所黄凌：从消息面上看，可能对本轮网络科技股行情构成利好支撑的不外乎是前期媒体已经报导过的国家有意批准有线电视网络市场与电信市场相互开放的题材。客观评价，上述两个市场的相互开放从长期来看对行业内的相关上市公司确实会构成新的利润增长点，但短期效应不会很明显。而且从可能受惠的行业及上市公司来看，主要应当集中在以大唐电信等为代表的电信类上市公司或以歌华有线等为代表的有线电视类上市公司。本轮行情中市场大肆炒作上海梅林等一批前两年曾经风光无限的老牌网络股，除了少数个股有朦胧的重组利好支撑外，绝大多数个股应当说是有借机炒作之嫌。总体而言，笔者认为以上海梅林为代表的这批老牌网络科技股的行情应以超跌反弹行情视之，这是因为：去年年初的网络科技股行情以来，绝大多数的科技类个股长期处于下降通道中，从调整周期看已经长达一年半之久；从调整幅度看，上海梅林、综艺股份、海虹控股等多数网络股的回调空间已经高达70％，其二级市场定价也远远偏离了长期均线，这类个股的股价走势客观上有反弹的要求。从领涨的示范效应来看，不可否认上海梅林的走势已经对整个网络股行情的发展起到了至关重要的作用，也正是其在这短短半个月时间内的连续表现，才促成了本轮网络股行情的再度崛起。
海通证券研究所：上海梅林自从去年在网络股行情中一马当先、成为万众瞩目的明星股以后，其后的表现却如同流星一样，短短2个月的辉煌伴随着18个月的漫长调整。但从江恩理论的分析角度看，市场往往在18个月的时间之窗产生新的转折变化，个股也概莫例外，上海梅林目前的上涨似乎正应验了技术反弹的内在要求。从成交量看，上海梅林的上涨应在意料之中。
网络板块下降趋势并未改变
海通证券研究所：从个股的市场表现看，本周到目前为止的明星股应该非上海梅林莫属。该股从8月28日的10元附近启动，到目前短短11个交易日就上涨了40％；从9月3日至今累计换手率达到了41.94％。昨日只是在触及年线后才开始震荡，特别是其不顾大盘震荡，强劲跳空、桀骜不驯的表现充分说明了该股的凌厉风格，也说明资金急于介入的迫切心态。一般说来，这类个股易折难弯，不是火箭冲天，就是高空蹦极，相对来说，后者的可能性更大。通常在大盘不明朗时，主力资金不会过于张扬，尤其是在今年监管严厉的氛围下，如此操作只能适得其反。同时在均线系统不配合的条件下，逆势上涨将消耗更多的量能，使股价上升难以持久。如果投资者在目前情况下也采取同样的急切心态入市，很可能成为蹦极跳中的套中人。
黄凌：需要提醒投资者注意的是，虽然网络股整体上呈现出底部放量大幅上扬的走势，但这类个股还没有摆脱长期下降通道的约束，即便是上海梅林这只领涨品种昨日在年线这一重要压力位附近也出现了一定的反复，放量滞涨的迹象较为明显。从下降通道的形成来看，网络科技类个股在长期的下降通
道中积累了大量的套牢盘，在目前市场环境相对偏空的情况下，场外增量资金启动某一板块大举做多的可能性不大，因此这一轮网络科技股行情短线炒作的可能性更大。如果上海梅林这只个股在短期内不能有效地摆脱年线这一下降通道的束缚再上一个新的台阶，这一轮网络科技股的行情就不容乐观，大盘的反弹就需要寻找新的热点。从周边市场环境来看，去年3月以来，全球各主要证券市场就一直处于下跌的过程中，以纳斯达克为代表的全球创业板市场更是风光不再，股指最大跌幅已超过60％，而且目前尚无明显的止跌迹象，其中雅虎、亚马逊等网络股更是跌幅惊人。目前国内在纳斯达克挂牌的网络股如中华、新浪、搜狐等股价早已跌破发行价，网易、搜狐一直在1美元上下苦苦挣扎。在缺乏国外网络股行情的示范效应下，国内网络股要想独树一帜，其难度是可想而知的。
对投资者而言，目前由于网络科技股普遍已经有了一定的涨升空间，继续追涨将存在极大的风险。但通过本次网络科技股的上涨起码有两条经验值得投资者借鉴：一是超跌股必将反弹。目前市场已经基本确认了1800点附近的底部区域，由于大盘反弹存在着明显的主流品种，因此虽然指数出现了一定的涨幅，但相当一部分个股还在底部区域徘徊，目前绝不应该轻易去变更手中的筹码，而应该耐心等待反弹过程中板块轮动机会的出现。二是对于市场投资理念的重新思考。在经历了长期以来科技股的大幅下挫之后，市场终于迎来了开放式基金的发行，这也许将是成长型投资品种又一次的投资机遇，建议投资者不妨对通信类科技股予以适当关注。
上海梅林炒作的不是网络概念
海通证券研究所：从近期上海梅林巨大的成交量看，又不完全是超跌反弹，与同类网络股比较，似乎也超出了反弹的范畴。如果仅仅从调整的幅度看，综艺股份同期由64.17元下跌到最低价14.42元，调整幅度不可谓不深，如果是超跌反弹的话，理应是综艺股份一马当先，而非目前综艺股份在上海梅林股份的带动下亦步亦趋。而且如果反弹能够成立的话，整个网络股板块个股应该呈现整体均衡上升的格局，个股间的成交量差异也不应该如此巨大。成交量的巨大反差已经超越了超跌反弹的范围，这不由使人想起1998年底科利华引导的钢铁板块行情与今年如出一辙的信联股份行情，事实证明，巨大的交易量反差往往预示个股行情的性质超出了原来的范畴，需要重新审视。
从今年的投资理念看，在绩优股概念、高科技股概念破灭后，留下的只有重组概念股，而能创造新的神话的也只能是重组股了。相对于目前并不明朗的市场，目前流通盘为12000万股、价格在13元附近的上海梅林的流通市值并不算小，敢于在低位介入无非两种可能：其一，低位补仓；其二，新建仓位。从国际网络股潮流的退潮以及国内网络发展的态势看，网络股的神话已经彻底破灭。因此，寄希望于网络业短期内的复苏已不现实。那么，作为典型网络概念股的上海梅林低位大量补仓也就成为毫无理性之举。由于重组可以导致公司业绩出现超常规增长，使得重组概念长盛不衰。由此揣测，导致上海梅林真正上涨的原因，排除各种因素后也只能是重组概念了。那么，上海梅林在经过了网络股概念的兴衰后，目前的上涨似乎预示着公司的基本面又出现了新的变化。因此，上海梅林的上涨只是表面上的网络股炒作而已。 |
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