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资金吃紧庄股大逃亡 2001-11-5
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资金吃紧庄股大逃亡
数码测绘 凤凰光学
上演跳水悲剧
本周，有两只股票很让投资者们过目难忘，一只是自上周便如流星般坠落，本周继续连连封杀于跌停板上的数码测绘（600700），另一只是上周已现疲态，并曾于上周四跌停过，本周二起也连续封杀于跌停板上的凤凰光学（600071）。在大盘最猛烈的狂风骤雨已然逝去之际，这两只个股撕破脸皮，说明了什么，又给我们带来了哪些启示呢？
从上市公司的质地来看，虽然未有令人可以信赖的调研报告以供揣摩，但就从面上观察，应该都还算相当不错的。数码测绘10月26日还公布了一个相当利好的公告：“陕西煤航数码测绘(集团)股份有限公司下属子公司煤航地图制印公司引进的具有国际彩色印前技术水平的全数字网络制版系统技术改造项目正式投入使用。该制版系统建成后，将成为我国中西部地区首家计算机直接制版生产线。”至于凤凰光学，仅从三季度末鹏华基金管理公司旗下的4只基金中有3只（普丰、普惠、普华）仍然重仓持有，便可想见其不可能没有一些由头。因此，尽管市场上曾有人猜测公司出事了，但也就仅仅是一种猜测而已。
不是公司出了事
而是主力没了钱
众所周知，股价的波动不仅与上市公司基本面密切相关，而且与市场环境变化高度联动，在以资金推动为主的我国证券市场上，后者显然更为重要，也更为直接。打开这两只股票的K线图，稍有些股龄的人都可以一眼看出这是典型的强庄股，而且，经过近两三年的“市场运作”，股价已经被高高地推耸入“云”。然而，自从中科、亿安事件爆发以来，加之银广夏陷阱掀起股价崩溃的秋风扫落叶之势，现如今，除了新疆德隆系股票尚坚挺外，一众高位庄股莫不胆战心惊。毫无疑问，当股价被过分拔高，已经远远偏离了其本身的价值中枢时，如果没有更好的题材与资金来与之配合，“出事”便成难免。事实上，这两只股票在近两三年内涨幅均超过5倍，即使上市公司再优秀，业绩以每年翻一番的速度高速增长，也不足以支撑如此高企的股价。很显然，数码测绘和凤凰光学的连连暴跌，特别是数码测绘已经呈现出的崩盘状态，与介入该股票的相关联资金，特别是主力资金出现问题，有着莫大的干系。
资金年终回笼
地雷股随时诞生
事实上，场内一些机构投资者通过质押股票等一系列手段，组建庞大的资金链，进而运作若干只股票，已成为公开的秘密。起初，曾有分析人士提出数码测绘是强庄股在杀跌出局，及至其股价崩溃，成为事实上的银广夏第二（仅就股价而言）时，“资金链出问题，被强行平仓”的观点显然更合理些。上交所的每日公开信息似乎也在证明这一点。截至周四晚，共有24家券商的29个营业部榜上有名，而且，其中仅有一家营业部重复出现一次，其余皆各不相同。这意味着，这29个营业部中均可能有不同程度的抵押融资盘，但资金链条中的某个环节出事后，股价不断跌停，市场陷入了恐慌，当抵达合约规定的相应条件之时，强行平仓盘横空出世了，这无疑加剧了盘面与股价的进一步崩溃。
在具有中国特色的沪深股市上，每年年终总要有一些资金回笼“整顿”，这势必造成年终资金相对要紧张些，对于一些有使用期的资金而言，如果资产变现困难，后果显然将难以令人想像。至于如数码测绘般，在崩盘之初有利好“伴奏”，则更为令人倍感胆寒。
正是缘于资金链频频出事，原本就已经失去投资价值的高位庄股，如今投机价值也大大打了折扣，甚至可以简单明了地说其已经没有资格谈什么价值。对于这样的随时可能引爆的地雷股，只要是稍明事理之君子，谁愿立于危墙之下？ |
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