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公司评论　　　　　　

G龙山(600059) 关注亏损业务剥离进程 2006-4-28

　　天相投资王炎表示，如果G龙山的氨纶业务不进行剥离，预计公司未来3年的每股收益将分别为0.16、0.26、0.35元；如果剥离氨纶业务，不考虑一次性亏损情况，2006、2007年每股收益将分别为0.29、0.39元。首次给予“增持”评级。
　　存酒增值提升公司价值。公司拥有24万吨存酒，保守估计5年以上存酒占总数的50％左右。由此根据市场价格，最为保守的推算得出公司存酒的市场价值为36亿元左右，为公司现时市值的2.5倍。由于公司另有50％的存酒低于5年，因此随着时间的推移，该部分存酒的市场价值有较大升值空间。

　　黄酒市场欣欣向荣。2005年以来，黄酒行业与龙头公司销售、利润激增，龙头公司正在试图走出传统的沪浙苏市场，各自朝空白点市场进发。而各家龙头公司均能够认识到营销的重要性，加强营销活动、打造黄酒品牌。公司已经确定了未来的发展方向，专注于黄酒生产销售。

　　剥离氨纶业务有利业绩提升。公司历年业绩倒退的最大原因来自于其氨纶子公司的经营状况不佳。根据2005年年报，公司氨纶业务亏损达到3767万元，对公司每股收益的实际影响为0.13元。随着公司积极寻找合适的时机剥离氨纶业务，公司的业绩有望提升。

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