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上海机场(600009)：发展才是硬道理 2006-1-10
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昨日，上海机场公布了股权分置改革方案。流通股股东除每10股获送0.8股外，还可得到每10股7.5份欧式备兑认沽权证，折合为10送1.21股，权证行权价格为13.12元。
对于此次股改方案，上海机场（集团）有限公司董事长吴念祖在稍后召开的媒体说明会上表示，为维护流通股股东的利益，并考虑到上海机场今后的长远发展，经过长时间慎重考虑后才形成的此次股权分置改革方案已充分体现了集团公司的诚意。
对价中体现大股东对公司支持
吴念祖介绍说，上海国际机场股份有限公司是上海机场集团的核心运营公司，也是集团内最优良的资产和重要的资本运作平台。机场集团一贯的经营思路是以上海机场资源最大化，管理一体化为大原则，大力支持股份公司的发展。2003年11月，经过重大资产置换，集团公司将浦东航站楼等优质资产转让给股份公司，转让价格比实际测算价值低26.15亿元；同时，还将浦东飞行区及航油公司股权等资产与股份公司的虹桥机场航站楼资产进行置换，若重新测算双方置换资产的实际价值差额，集团公司置出资产价值应增加12.38亿元。可以说，机场集团对上市公司健康稳定的发展做出了重大贡献。
吴念祖说，通过此次股权分置改革，机场集团的最终目标是确保股份公司成为一个结构简单、管理高效、受资本市场欢迎的优质上市公司，并为今后通过创新的金融品种和创新的资本运作方式实施资产并购、整合奠定良好的基础。
持续发展才是股东最大利益
在媒体说明会上，上海机场（集团）有限公司常务副总裁李德润介绍说，上海机场目前已经成为主要的中国门户枢纽。作为国内唯一一个由民航总局局长和当地市长联合出任枢纽推进领导小组组长的机场建设项目，上海机场枢纽战略规划已经上升到了国家战略的高度，得到了国家民航总局和上海市政府从各方面的大力支持。
与主要可比公司相比，上海机场建立航空枢纽最大的优势在于其核心的市场资源———上海处于以长三角为核心的中国东部沿海经济发达地区的中心，位于东北、华北地区至华东、东南、中南地区的有利中转位置，因而有利于成为国内中转枢纽；同时，上海机场又具有比亚太地区绝大多数机场条件都优越的国际中转网络结构条件，有利于建成成熟和稳定的、与国内航线网络高度配合和相辅相成的国际航线网络。李德润透露，上海机场将用不长的时间建成世界级机场。据预测，到2010年上海世博会期间，上海浦东机场的年旅客发送量将由现在的2350万人次增加到7000多万人次。
李德润坦承，上海机场此次推出的每10股送0.8股并送7.5份欧式认沽权证的方案，体现出了两个特点，即“相对较低”和“相对较高”。他解释说，从每10股折合送2.01股的水平来看，在已经推出方案的公司中确实不高。原因并非大股东舍不得，而是上海机场对国家航空枢纽战略至关重要，根据有关规定，上海机场集团必须对上海机场绝对控股，因此股改方案的制定必须兼顾国家利益与各方股东的利益，送股的空间相对较小；另外，考虑到多年来大股东对上市公司给予的巨大支持，以及上海机场上市以来二级市场股价的优异表现，流通股东盈利回报丰厚，如果考虑到股票股利和红股等因素，公司流通股股价自1998年上市至今，总计上涨217%，相对于同期其他机场股价仅上涨22%，因此，作为对价部分送股相对较低，广大投资者应该给与理解。但是，李德润强调，此次对价中包括了相对较高的7.5个权证，若权证折合对价时采用市场价值而不是理论价值，则上海机场的对价水平将有较大幅度的提升。
李德润认为，作为A股交通运输板块上市公司的龙头，上海机场拥有得天独厚的优质资产，成长性好于其他可比公司，未来良好的发展前景将给投资者带来更加丰厚的回报。
(证券时报) |
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