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G宗申(001696) “汽摩”战役之首选品种 2006-6-1
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今年以来，汽车以及零部件行业回暖趋势确立，机构投资者打响了“汽摩战役”。一方面，G上汽和G长安等汽车行业的核心公司受到以基金为代表机构投资者的重新配置，成为维护大盘稳定的中坚力量。另一方面，G曙光、湘火炬等汽车配件及摩托车子行业的龙头公司也得到机构投资者的深入挖掘。
行业投资机会显现
2006年前4月汽车销售整体仍在快速增长，1月至4月整车企业实现收入2669亿元，同比增长35.3％；利润总额133.7亿元，同比增长177.2％。与此同时，汽车零部件行业的利润也出现明显回升，零部件行业1月至4月收入1508亿元，同比增长35.9％，从中也让市场看到了重新选择的良机，特别是具备行业龙头气质但仍待字闺中的公司，如G宗申。
龙头公司潜力可观
作为国内摩托车动力行业的龙头，G宗申拥有完善的生产管理、精密的工艺控制、先进的物流系统以及严格的成本控制，构成了其核心竞争优势。其控股98%的宗申发动机公司拥有国内最先进的摩托车发动机生产系统，目前发动机公司设计生产能力达到400万台。2003年发动机整机产销151.43万台，2004年发动机整机产销222.12万台，远超出其他主要竞争对手，稳居行业第一位。
目前宗申动力业绩稳步增长，已经衬托出“小型巨人初长成”的味道。2005年，公司实现主营业务利润1.96亿元，比上年同期增长7.07％；实现净利润9245.58万元，比上年同期增长19.94％。根据近几年摩托车行业的市场情况，每年上半年为销售淡季。但重庆宗申动力2006年第一季度却取得开门红捷报。报告期内，公司加大生产和销售工作，克服了原材料大幅上涨和市场竞争加剧等不利因素，实现净利润2221.2238万元，增长18.06%。
从市盈率估值角度看，2005年以及今年预测业绩对应的市盈率仅为9.6倍和8倍，估值具备绝对优势，加上其良好的成长性，该股将很可能成为机构投资者的新宠，给予“买入”评级。（华泰证券） |
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