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[年报点评] 西山煤电(000983)：双重因素制约产销量增长 2005-2-24
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2004年,西山煤电实现净利润63244万元,同比增长111%,为上市以来盈利水平最高的一年。
首先,煤价上涨成为增长的主要动力。2004年,西山煤电的煤炭综合售价同比增长37.83%。煤价上涨使其煤炭业务毛利率由34.82%上涨至37.84%,提高3.02个百分点。
其次,煤炭产量小幅增长。2004年西山煤电实现原煤产量1283万吨,同比增长6.83%。煤炭销量1117万吨,同比减少2.79%。扣除外购煤,西山煤电销量1090万吨,同比增加仅1.21%。产销量增长缓慢的主要原因是受矿井产能和铁路运输的双重制约。
再次,煤炭出口量大幅下降。在国内需求旺盛和出口煤炭配额的双重作用下,2004年煤炭出口量仅为49万吨,比2003年的173万吨同比减少71.7%。
计提费用影响不大。2004年6月1日起,西山煤电分别按8元/吨和6元/吨提取煤炭生产安全费和维简费。下半年原煤产量约700万吨,两项费用共计提9800万元,扣除公司的支出外,影响2004年利润6000万元。此外,煤炭资源费由0.8元/吨提高到3.2元/吨影响公司利润1560万元。(天同证券研究所 刘建刚) |
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