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桂林旅游(000978)踩高跷 2003-9-3
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桂林旅游踩高跷
中期五厘的每股收益支撑１９元的股价
■ 记者 齐士扬
随着半年报披露的结束，上市公司性价比（股价与收益）也就水落石出了，较高的收益自然有较高的股价，但是桂林旅游却打破了这一规律，以区区０．０５元的收益支撑起每股１９元的市价，而且该股的股价走势强硬得很，在近期一度形成了放量盘升突破底部平台的走势。该公司的基本面是否出现了明显的变化？记者就此采访了有关业内人士。
江苏天鼎的秦洪认为：桂林旅游属于国家重点发展的旅游行业。但是，奈何ＳＡＲＳ在今年不请自来，旅游行业受到了前所未有的冲击，本想趁五一黄金周赚一笔的旅游板块一下子全都没有如愿，旅游业上市公司也不分青红皂白地发布业绩警示性公告，桂林旅游也不例外，这其实也是该公司业绩大幅下滑的原因之一。随着ＳＡＲＳ的渐行渐远，居民们积累许久的旅游热潮有望在今年十一黄金周释放，而且，随着我国经济实力的增强，相关配套设施的进步也引来了众多的外国游客涌入我国，据统计资料来看，外国游客正在以每年７．６％的速度递增，从而为旅游业树立了一个良好的预期。同时旅游业在ＳＡＲＳ期间的损失，政府将给予一定的补偿，从而抚平了旅游业曾经的伤痛。
董秘直言前景好
该公司的董秘周茂权在接受记者采访时说，该公司拥有景点业与旅行社两大细分产业，对于景点业而言，公司收购的银子岩风景区已为公司做出巨大的利润贡献率，而且此景区的毛利率达到８６．０２％，由此可见景区类的盈利能力是很大的。
而景区服务业则由于公司所依托的桂林山水，前景仍然不错，尤其是桂林“两江四湖”工程竣工后，将桂林城中的四个内湖与漓江、桃花江沟通，从而恢复了桂林古城水系的风采，这意味着古时一水抱城、水绕山环的桂林画图再现于世，从而将极大地促进桂林旅游的景区服务业的业绩增长。
同时，公司一系列的收购动作也为该公司带来了新的利润增长点，比如说收购码头资产、温泉资产等。目前的半年报每股五厘的收益并不能代表该公司真正的业绩，换言之，ＳＡＲＳ虽然冲击了该公司上半年的业绩，但难以改变该公司全年的业绩以及多年形成的业绩平缓增长的趋势线。
值得提出的是，目前又处在金秋十月的黄金周的前一个月，每年到此时，旅游板块都会走出一波上升行情的，相信今年也不例外，该股近期的扬升颇能说明这一切。
高控盘推波助澜
亚洲证券的王国强分析：从资料显示，该股的筹码已高度集中，目前已由２００１年底的５８７９股上升至２００２年底的７２９６股再上升至２００３年半年报的８６７８股，人均持股的提升意味着该股筹码的集中，也就意味着有机构投资者仍然看好该股的前景。此前景可能并不在于该股目前的景区以及景区服务业等主营业务，目标更能在于该公司的旅游业的壳资源，尤其是拥有我国著名旅游城市——桂林旅游的壳资源。一旦把握住桂林旅游，对于整合桂林乃至广西的旅游资源无疑就等于找到了一个支点，从而有望撬动整个桂林市的旅游资源甚至是广西的旅游资源。如此看来，该股背后所显现出来的产业整合的雏形使得该股前景与当前的庄股不可同日而语。 |
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