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桂林旅游(000978)受益于“两江四湖”工程 2002-6-7
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桂林旅游受益于“两江四湖”工程
湘财证券赵梅
2002年6月4日，桂林“两江四湖”工程竣工举行通航仪式。该工程经过近3年的大规模建设，将城中的四个内湖与漓江、桃花江沟通，以恢复桂林古环城水系的风采。经过改造后的桂林景区通过引水入湖工程，10天即可循环换清水一次，水质达到国家三级旅游用水要求。“两江四湖”工程的通航，也意味着古时一水抱城、水绕山环的桂林画图再现于世。
该工程的竣工通航不仅让旅游者高兴，也引起了证券市场投资者的关注。桂林旅游（000978）主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括游船客运、公路旅行客运、出租车业务、旅游观光服务。其2001年51％的主营业务收入、75％的主营业务利润是来自漓江游船客运，另外15％的主营业务利润是来自当地旅行社业务。由此可见，该公司的经营业绩与桂林的景区景点密切相关。
2002年5月30日，桂林旅游发布公告称，拟投资7000万元用于与其控股股东桂林旅游发展总公司（以下简称桂旅发展）所属的七星公园部分景区合作建设项目，投资3000万元用于与桂旅发展所属的象山景区、象山景点合作建设项目等。
从年报中可以看出，该公司银子岩景区的主营业务利润率高达86.02％。可见，发展景点业不仅可以使公司在利用宝贵旅游资源的基础上获得丰厚回报，还使公司的盈利能力与桂林景区的建设更加紧密地结合起来。无疑，“两江两湖”工程竣工将大大提高桂林旅游的资本回报率，为公司今后的业绩成长奠定更好的基础。桂林旅游的业绩与桂林市的发展密切相关，熟悉桂林的人都知道，桂林的经典景点是“三山两岩一条江”，这些景点中桂林旅游已涉足象山、七星岩和漓江，目前桂林旅游在当地已有一定的垄断优势（约占领了50％的当地旅游资源开发与服务市场）。桂林旅游与桂林市的关系还不仅仅体现在景点与景区的关联上，还体现在桂林旅游大股东的背景上。如公司大股东属于桂林市直属企业，公司高管人员曾在政府部门任职。由此可见，桂林旅游的业绩成长不仅过去和桂林市的发展有关，而且将来也主要依靠当地的旅游资源开发。因此可以说，桂林市“两江两湖”工程竣工对桂林旅游将是个长期的利好因素。 |
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