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东方钽业(000962)涨停主要缘于超跌 2002-8-23
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东方钽业：涨停主要缘于超跌
□汉唐证券研究所 张 益
东方钽业[000962]主营稀有金属材料钽、铌及铍合金冶炼加工与销售，是一家生产电子通讯行业上游产品的新材料高科技企业，其产品广泛用于手机、手提电脑、汽车电子、数码相机等领域，是国内最大的钽、铌稀有金属产品的生产厂家，所生产的钽丝、钽粉90％以上用于出口，成为世界第三大钽丝、钽粉加工企业，是我国为数不多的世界强势企业之一。
长期以来，该公司借助政府的大力支持，通过资产重组等多种方式，实际掌握了国内大多数原料市场和产地市场。以主要用于电子通讯领域的钽为例，公司垄断了钽矿资源，占钽生产的80％左右。而世界元器件呈现出一个14％以上的发展速度，就能拉动功能材料每年以10％的高速增长的态势。公司这么多年就得益于世界与国内信息产业的进步，高成长的神话也就由此而生。从上世纪90年代初至公司上市的2000年，基本上保持了两年翻一番的经营业绩。同时，该公司还是科技部认定的国家重点高新技术企业和国家高新技术研究发展计划成果产业化基地，宁夏唯一的国家级博士后工作站、宁夏新材料工业科技园和宁夏特种材料重点实验室均设在公司。
公司带着这样耀眼的光环挺进证券市场，业绩的高速增长和独特的行业背景使该股一上市即受到市场各方的广泛关注，众多基金更是对其“恩宠有加”，一度股价涨幅十分惊人。但2001年下半年却成为公司业绩变化的一个分水岭，由于2001年世界经济发展呈现趋缓态势，全球IT和电子行业受到较大的冲击，尤其是去年下半年开始，全球电子工业和IT产业整个产业链进入了40年来未遇的调整期，波及世界钽行业发生了多年来未遇到的供需大幅变化。作为东方钽业这样一个国际化经营的企业，国际市场的变化使公司的经营难以独善其身。2001年下半年东方钽业的主营收入和主营利润仅有上半年的25.4％和21.7％，存货余额却从上年的2.26亿元猛增到5.42亿元，增幅达139％，公司依靠产品的需求弹性在行业景气时保持多年的高速增长，也随着全球信息产业步入调整期而急转而下。从今年的半年报资料看，公司上半年实现主营业务收入23984万，较去年同期减少75.45％，其净利润911万元，较去年同期减少93.93％，业绩继续呈现急速下滑的势头。
虽然高科技行业的复苏尚需时日，但我们也注意到该公司的一些可喜的变化，公司正在根据市场进行产品结构的调整，以应对即将出现的产品市场以钽代铌的趋势，其对电容器级铌粉、铌丝的研制取得了重大进展。同时，公司的募集资金项目在2002年内将全部完工，对公司业绩会有一定贡献。另外，公司还加大了资本运作的力度，先后出巨资参股4家公司，其抗风险能力得到一定的增强。但公司业绩的恢复性增长仍需要一段较长的时间。
从二级市场看，随着公司经营情况出现逆转，东方钽业在经历2001年7月底、2001年10月中旬、2002年1月中旬的三次暴跌后，股价大幅缩水。直到今年1月才在12元附近止跌回稳，落入了中价股的行列。本周四，该股放量强劲封涨停，启动的位置仍在12元附近，该股在这一价位已经形成三重底的形态，在高科技股整体反弹的背景下，该股的补涨要求强烈，长期阴跌走势中所酝酿的反弹能量开始集中迸发出来，这当中应该也有短线资金的介入，但其反弹性质属于超跌反弹的可能性较大，因此，投资者在操作中应注意逢高及时出局。 |
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