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锡业股份（000960） 分享行业周期景气蛋糕 2007-3-8
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锡业股份（000960）具备资源、深加工、技术、营销、区域、品牌等诸多优势，背靠云锡集团对资源的整合能力明显较强。国海证券朱生球通过分析认为，目前A股上市公司只有锡业股份从事锡的生产与深加工，其竞争优势非常明显，属于具有综合竞争能力的上市公司。预计2007年到2009年每股收益分别为1.43元、2.53元和3.27元，按照20-25倍PE计，2007年合理价值为28.64-35.8元，强烈建议继续买入。
中国是目前世界上锡需求最旺盛的国家，随着行业准入制度、出口政策等变化，中国锡净出口量正明显减少，世界锡市场供求状况出现新的不平衡。目前中国锡需求增长速度超过10%，在出口退税取消的背景下，国家提高了行业准入门槛，国内锡市场明显好转。
锡业股份是我国最大的锡产品生产出口企业，主要产品的国内市场占有率达36%，国际市场占有率达10%。经过资源整合后，原本分散的锡资源逐步集中到了云南锡业集团有限责任公司，资源保护和综合利用水平也得到了提高，具有较高的行业垄断性。同时，产品种类齐全、规格完备，是锡生产行业品种最多、系列最全的企业。公司具有资源、技术、区位、产业链、品牌和营销六大明显的竞争优势，在锡价快速上涨的情况下，预计公司还将加强成本费用控制，2007-2009年主营业务成本占主营业务收入比将下降5-7个百分点。 |
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