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锡业股份（000960）加速印尼资源扩张 2007-5-30
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锡业股份（000960）境外资源扩张的战略正在稳步实施当中。该公司董事会日前决定在印度尼西亚的邦加岛（Bangka）投资成立“邦加勿里洞锡业公司”和“印尼云南第一矿物公司”，以充分利用邦加岛的优势矿物资源。锡业股份董事会秘书杨奕敏向证券时报记者表示，锡业股份在印尼的投资还需获得商务部的批准，目前该事项还在报批过程中，待获批后将迅速展开实施。
据悉，锡业股份计划在印尼与外方合作兴建锡粗炼厂，该厂的设计生产能力为年产粗锡1万吨。招商证券有色金属行业研究员张镭表示，由于报批及项目建设都需要一定的时间，因此锡业股份此次在印尼的投资短期内不会对业绩有大的影响，但表明了其对资源扩张战略的实施以及向上游扩张的意愿。
邦加岛锡矿资源丰富
有关资料显示，印尼的锡矿储量、产量都居世界前列，印尼全国的锡储量大致为75万吨，占全球储量的10.7%，产量则占到全球的一半左右。印尼的锡矿主要分布在邦加岛、勿里洞岛、新及岛等。
邦加岛在全球的锡产业链中占据着相当重要的位置，在2006年10月份印尼政府对邦加岛非法锡矿山进行调查的过程中，LME锡价在一周内一度上扬超过6%。因此，锡业股份此次直接在邦加岛投资冶炼厂，无疑是瞄准了全球锡产业链上游的最关键环节。
杨奕敏透露，锡业股份印尼项目在原料方面将采取向当地矿石供应商购买的方式，但也不排除机会合适的时候收购一些矿山的可能。
上游扩张意愿强烈
在印尼的投资并非锡业股份第一次境外大规模投资。锡业股份早在2005年2月起就在新加坡兴建精锡冶炼厂，从事粗锡精炼业务、锡锭及锡副产品的生产和贸易，目前新加坡冶炼厂的精锡产能达到了2万吨/年，产能在未来仍有可能继续扩大。
由于锡业股份在新加坡的精炼厂靠近印尼的邦加岛，处理的也是来自印尼的粗锡，因此，有关人士分析认为此次锡业股份在邦加岛投资粗锡冶炼厂，很有可能是将产出的粗锡供应新加坡精炼厂。
招商证券张镭认为，就锡业股份境外业务而言，此次在印尼投资粗锡加工厂表明其向上游扩张的意愿较为强烈，因为此前锡业股份在境外只有新加坡的精炼业务。而锡产业链则呈现利润向上游集中的趋势，相对于矿石开采的暴利而言，粗锡加工业务的利润要薄得多。不过，粗锡加工的利润较为稳定，不会像矿石开采那样因印尼当地政策变化而剧烈波动。
张镭还表示，锡业股份印尼粗锡厂计划建设1万吨/年的产能，这一产能规模在锡业股份整个产能中占有相当比重，锡业股份目前国内精锡产能大致在3万吨/年，新加坡的精锡产能为2万吨/年，加上目前计划兴建的印尼项目，锡业股份有着产量重心外移的趋势。 |
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