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新乡化纤(000949)主营成本增长较快 2005-4-18
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新乡化纤（０００９４９）２００４年完成主营业务收入约１４亿元，完成利润总额１．５６亿元，实现净利润１．１２亿元，分别比上一年增长２９．９７％、－３０．２７％和－４２．０２％，每股收益为０．２３元。
新乡化纤主营业务为粘胶纤维，主要产品为粘胶长丝和粘胶短纤维，二者占主营业务收入的比重分别为６３．１６％和３４．８３％。但从２００４年的市场形势，粘胶长丝和粘胶短纤维却并不相同。粘胶长丝市场由于竞争激烈，产品价格出现下降，而粘胶短纤维则受棉花价格尤其是上半年棉价高位的影响需求上升，价格走高。这两种产品不同的市场状况在该公司经营上也表现了出来。该公司粘胶长丝的毛利率比上一年下降了１４．７１％，而粘胶短纤维毛利率同比则是上升了３．９７％。另一方面，去年原材料、燃料价格的不断上升对该公司成本产生了明显的影响。年报显示，在公司主营业务收入同比增长２９．９７％的情况下，主营业务成本却增加了４５．６２％。这种成本上升和毛利率的下降成为该公司净利润下降的重要原因。
但新乡化纤２００４年净利润下降四成多，还有一个重要原因，即报告期内国产设备抵免所得税额比上一年减少了３６８３万元，这一数额占报告期净利润的３２．８９％。当然，这一影响因素是非经常性的，不会影响公司的长期发展趋势。
另外，公司报告期内财务费用增长较大，从上一年的１１８０万元增加到５６２２万元，增长３．７６倍。年报认为是在建项目完工投产流动资金贷款增多的缘故。但由此也可以看公司资金的不宽裕。
从今年的情况看，由于原材料、燃料价格高位运行的状况仍将持续，因此影响该公司毛利率下降的因素仍会存在。但从目前看，棉花价格正在走出底谷，棉花价格上行对粘胶纤维价格形成了支撑。同时，粘胶长丝会员企业日前达成共识，长丝产品价格自３月７日起一致上调１０００元／吨。因此，粘胶长丝后市价格将呈现较为稳健的运行态势。综合考虑，粘胶纤维市场走势将有利于公司的稳健经营。（王维波） |
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