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凯迪电力(000939)为行情转暖时储备个股种子 2003-9-12
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凯迪电力：为行情转暖时储备个股种子
昆仑证券 黄硕
这是一条能看得清的投资思路：这两年全国大范围缺电，于是国家加大电力投资力度，于是电力设备行业必然面临一个新的发展机遇。而国家自今年7月起又加大了征收排污费的力度，于是电力环保设备产业的机会就呼之欲出。说起电力环保，大家印象最深的应该是“脱硫”概念——凯迪电力（000939）吧，那只当年曾经创下65元天价的前度牛股。
一、电力脱硫的行业大机遇
用大机遇一词来形容目前的火电脱硫行业，应该并不为过。请看相关报道：
（1）电力资讯网在《环保·火电厂脱硫难在何处？》一文中称：我国火电厂脱硫工作起步较早，但由于经济、技术多方面的原因，进展缓慢，已投入运行的脱硫工程容量仅占火电厂装机容量的2％。
（2）新华网重庆频道2003年7月8日在《排污收费新办法7月1日施行 诸多行业受影响》一文中称：7月1日开始施行的《排污费征收使用管理条例》，将对许多行业带来巨大的影响，首当其冲的就是缴纳排污费的大户--电力行业。以前，虽然大多数电厂都安装了脱硫设备，但脱硫费用比缴排污费还高。因此，一些电厂把帐一算，宁愿缴排污费，也不愿用脱硫设备。现在实行新《条例》，今后电厂排放污染物，排多少就要缴多少，缴纳的排污费至少是以前的10倍，落到每度电，成本要增加约4分。国家希望用经济杠杆，强迫电力企业开动以前要么闲置、要么吃不饱的脱硫设备；
（3）广东省2003年4月21日颁发的《广东省燃煤燃油火电厂脱硫工程实施方案》规定：2003--2007年，全省累计建成投产1359万千瓦现有燃煤及燃油发电机组脱硫工程，初步测算完成以上建设任务约需资金71亿元。在电价、发电上网等方面给予脱硫电厂优惠政策，在新的电价机制尚未形成之前，优先安排脱硫电厂上网；积极推进脱硫设备国产化工作，降低工程造价。
二、凯迪电力的现状
当年上市时，凯迪电力曾经一口气从18元冲上65元，半年上涨了2.6倍。这个过度炒作的牛股走势，也在一定程度上毁坏了该股的形象。之后的漫漫三年里，它就处于持续阴跌中，曾经有过的垃圾发电概念也随之消失，投资者很少再留意起这只曾被恶炒过的前度牛股。以至于近年它基本面所显示出的一些乐观因素被很可惜地忽略了。现在回过头来看一看，洗净铅华之后的凯迪电力不乏魅力。该股主要经营燃煤电厂烟气脱硫工程，在电力环保市场上取得了领先地位。作为一家工程承包公司，凯迪电力的利润增长取决于其中标情况，公司仅2002年全年便共新承接了11亿元的烟气脱硫和洁净煤燃烧工程等总承包业务，要知道，公司2002年一年完成的烟气脱硫与洁净煤燃烧工程的主营业收入亦不过仅4.5亿元。
上半年电力股热过之后，下半年电力设备已经成为煤体关注的焦点，电机、锅炉、继电器等子概念都常被推荐，那么，电力环保也不应受冷落。凯迪电力花了两年的时间在底部筑底，不知这个10元的底是否结实？如今的它，流通盘不算太大（1亿股）、业绩不错（中期0.17元）、股价适中（12元），颇值得我们慢慢留意，为行情转暖时储备种子。 |
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