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凯迪电力(000939)做大脱硫产业 2003-7-24
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凯迪电力做大脱硫产业
记者 李清理 刘向东
最近半年，凯迪电力（000939）先后与山西漳山发电有限责任公司、徐州华润电力有限公司、华润电力（常熟）有限公司等六家企业签订电厂烟气脱硫工程承包合同，总价达10.7亿元，已成为业内执行脱硫项目最多、总合同金额最大的脱硫企业，一跃成为新兴的烟气脱硫领域龙头老大。事实上，该公司1999年上市时，烟气脱硫只是公司掌握的一项专有技术，脱硫项目也仅是其融资投入六个项目中的一个小项目而已，水处理则是当时的主导产业。经过三年发展，公司产业戏剧性的从水处理转变成了烟气脱硫，从一个小小的技术项目做成一个潜力巨大的脱硫产业，其产业转型经验值得探究，也值得正处于转型热潮中的上市公司借鉴。
水处理难以支撑上市公司业绩
凯迪电力1998年的销售收入不足1.5亿元，主营业务是火电厂的洁净水处理及环保技术服务工程承包，由于没有上市，且股本小，投资回报良好，企业经营压力较小。1999年9月，凯迪电力一上市，立即感受到市场的巨大压力，特别是良好业绩支撑及成长性压力。
自创立一直担任公司高管的曹维垣董秘认为，上市后公司决策层很快认识到光靠原来的水处理业务已很难维持良好业绩。公司当初的主要业务是火电厂洁净水处理业务，可是，电厂每个项目中的水处理投入一般不超过1000万元，作为没有上市的小公司主业尚可，要为上市公司提供业绩支撑就很难，因为水处理难以继续做大，毕竟水处理在电厂投资中只占很小的份额，且毛利率较低。于是，公司决策层开始考虑转型，把公司的发展战略重点定于从做水处理项目到做工程承包转换。
垃圾发电工程是一个选择。只可惜国家相关部门一直没有相应的补贴、减税等政策出台，公司上市融资原计划投入1.2亿元建设的北京门头沟垃圾发电厂也不敢投，公司担心一旦投下去，可能会骑虎难下。
另一个方向就是把上市时仅作为一个技术项目投资的烟气脱硫项目做大。凯迪电力一位负责人分析说，当时逐步积累了一些承揽火电厂工程的经验，在承揽火电厂的水处理项目时看到了脱硫产业的巨大前景以及市场空白，国内还没有公司涉足，只有几家国外公司开始做一些试点工程，正是这一选择，才有了今天凯迪电力巨大的脱硫产业。
技术和人才是成就脱硫产业的关键
凯迪电力2002年实现主营业务收入5.53亿元，其中烟气脱硫及洁净煤燃烧工程的贡献率超过80%，而1998年主营业务收入仅1.43亿元，且没有一分钱为脱硫收入。可以说，经过三年的产业转型，脱硫产业已经成为公司产业发展重点，公司正在执行和谈判的脱硫项目超过20个，在国内火电厂烟气脱硫领域，无论从合同金额还是项目技术含量，凯迪电力都已处于领先地位。
“技术和人才是成就脱硫产业的关键”，公司董秘曹维垣总结说。他介绍，公司创立时科技人员已经逐步掌握并拥有了初级的“烟气脱硫技术”；上市时利用近5000万元募集资金投向“烟气脱硫技术开发”；为了掌握国际领先技术，公司又采取与国际大公司合作方式，最终全面掌握了干法和湿法脱硫技术，并以此为核心技术，全面介入国内电厂烟气脱硫市场。
实际上，分析凯迪电力的烟气脱硫产业发展可以看出，公司走了一条适合自身快速壮大的产业化、规模化发展之路：从掌握一项初级脱硫技术，到利用募集资金加快、加深脱硫技术开发，最终实现向脱硫工程总承包的角色转换，成为拥有核心技术、熟练的项目管理人员、主要从事脱硫产业的一家工程承包类型的专业化大公司。
谈及公司实现从火电厂的水处理到烟气脱硫产业的成功转型，凯迪电力的一位负责人坦言，目前仅仅是开了一个好头，今后必须继续在脱硫产业做大做强，才具备与国际大公司抗衡的实力。他认为，上市公司的产业转型千万要慎重，否则一不小心就有可能陷入恶性转型的陷阱，比如有些上市公司一会儿热衷高科技，一会又转投房地产，最终难以在所选产业形成核心竞争力，同时，在进行企业内部产业转型时，必须要看清产业前景，避免出现新产业不能持续支撑上市公司业绩的尴尬局面。 |
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