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河北宣工（000923）关联交易有疑问 2002-4-12
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河北宣工：关联交易有疑问
河北宣工昨日发布关联交易公告，将收购大股东宣工集团账面净值达3800万元的资产，用以抵偿大股东占用股份公司的欠款。看了本则公告，不由让人疑窦丛生？
河北宣工（000923）公告明确说明本次交易的目的就是收回集团占用股份公司的资金。从2001年报中看，河北宣工应收账款和预付账款年末余额两项中所披露的大股东欠款金额合计为3306万元，且总计1839万元对集团的应收账款均发生于2001年。这就意味着，本次关联交易后，河北宣工就把2002年以前发生的与大股东的钱款往来基本结清。表面看来，这确是一件值得称道的事情。但笔者以为，关联企业在正常的经济往来中，短期内因商品交易而存在一定数额的应收、预付款是正常的。宣工集团急于用资产将其一笔勾销，恐怕原因并不简单。
资料表明，宣工集团目前所持股份中1/5已被冻结，表明宣工集团的财务状况不容乐观。据公告，本次资产转让后，本着人随资产走的原则，现有职工将由股份公司安置，集团不仅免了债，还甩了包袱。这就让人不得不怀疑，关联交易究竟真是为“完善股份公司的生产系统”还是最终为大股东实现减负套现？如何保证置入资产的物有所值、确系股份公司生产经营所需？
资料表明，股份公司一直对大股东都颇为照应，为了避免同业竞争，专门将进出口业务委托集团公司代理。而在其会计政策的制定上，也为今后的关联交易埋下伏笔，规定“与关联方发生的应收款项其账面余额不论形成多长时间均按1年以内的提取比例计提坏帐准备”。在河北宣工的大股东名单中，持有5％以上股份的只有宣化工程机械集团公司一家，集团持有股份公司67％的股权，系绝对控股股东。而在公司的董、监事和高管名单中，不仅董事长是由一人担当，另有5人都是集团公司的核心领导人物。就像其他大股东清欠案例一样，在股权绝对集中的背景下，为大股东开脱债务而进行的关联交易，究竟能否真的做到“维护中小投资者权益”，就很值得怀疑。
河北宣工1999年底上市后业绩一直不甚理想，主要募集资金项目一直未实现批量生产，更未带来明显效益，去年净利润还比前一年又下降了40％。个中原因何在，恐怕不能简单地用市场环境来解释。及早解决资金占用是好事，但若是把所有该收回来的现金都一概用某些资产糊弄了事，却实在值得担忧，特别是当上市公司与大股东之间存在密切的购销往来的时候，由此引发的问题就更加令人关注。（洋洋） |
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