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南宁糖业（000911）得益于税收优惠 2004-2-2
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南宁糖业得益于税收优惠
□万联证券张士伟
南宁糖业（000911）2003年年报显示：公司实现主营业务收入及净利润分别为150078万元、11198万元，同比分别增长3.53%、91.20%；实现每股收益0.47元。
相比于2002年，公司无论是主营业务利润、营业利润还是利润总额指标均有小幅下降，但是净利润实现了91.20%的高速增长，主要原因是税收政策的变化。公司2003年度按15%的税率实际应缴所得税2044万元，但由于税收部门的工作程序，公司2002年减免的所得税2819万元在2003年上半年才获批复，两相抵扣，再加上其它小额的所得税扣减，公司2003年实际缴纳的所得税为—800万元，而2002年公司缴纳的所得税则高达5199万元。
从公司的经营环境看，食糖行业供大于求的竞争格局以及2003年全国食糖产量再度增加导致的上半年糖价大幅下跌给公司生产经营带来的严重影响，是公司多项业绩指标表现欠佳的主要原因。但是，随着公司首次募集资金项目近几年内陆续建成投产，公司的生产布局和产业结构得到科学和合理地调整，形成了甘蔗—糖—酒精、甘蔗—蔗渣浆—纸等规模化制糖产业链，生产经营和经济效益得到了稳定健康的发展，产业布局更加合理，综合实力不断增强；首次募集资金项目已开始凸显效益，蔗渣浆（毛利率高达33.97%）的产量及平均售价分别比上年同期增长了37.70%和3.58%，占公司主营业务收入及主营业务利润的比率分别达到了10.47%和18.23%。 |
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