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中国服装(000902)主力自救行情？ 2002-5-17
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中国服装(000902) 主力自救行情？
中国服装（000902）股价自去年中期形成下跌以来，已沉寂多时，本周四的放量逆市大幅度上涨，似乎让人看到了未来领涨股的风采，但再来看看公司的基本面情况，尽管存在着一些可供发掘的题材，我们还是会发现该股并不具备领涨的素质。业绩扭亏希望较大中国服装在2000年度时，业绩还保持着相对较好的水平，每股收益0．17元，当年公司还向投资者实施了每10股送1元现金红利的分红方案，并在去年6月通过股东大会决议，准备在2001年度采用派现金或送红股的分配形式。但在公司通过股东大会决议不久，2001年中期该股的业绩就出现了大幅度下降，每股收益仅仅只有0．031元，而在去年年报中，公司业绩更是出现了小幅亏损，每股收益只达到－0．08元。这样中国服装的年度分配方案当然也无从实施。而在经过了2001年度业绩亏损之后，今年中期和今年年报中国服装业绩扭亏的可能性是比较大的，原因有两个：一是公司去年年报业绩出现亏损是由于执行存货跌价准备等八项会计政策，使期间费用大幅度增长（三费增长率67％，净增额3374．32万元），再加上主营业务收入的下降，使业绩内外吃紧。这一点与其他许多年报出现亏损的公司一样，都是受会计政策的变化所影响，但并不排除上市公司调节利润的可能。二是在今年一季度，中国服装通过了董、监事会决议，拟将持有的内蒙古中服实业有限公司95％股权中的80％转让出去。内蒙古中服实业是中国服装四个控股子公司之一，公司注册资本为2000万元，2001年该公司以羊绒面料、羊绒衫、羊绒围巾及其制品的开发、生产、销售为主。2001年底该公司总资产14868万元，全年实现营业收入7215万元，但净利润为－380万元，是中国服装四个控股子公司中两家出现亏损的公司之一，同时也是亏损额最大的一家。如果中国服装在今后能够以一个比较理想的溢价卖出这部分股权，比方按2元的价格卖出，那么将可以使中国服装获得约1000万元的投资收益，对改善中期及年报业绩将起到很大的作用。除此之外，中国服装的亮点似乎并不明显了。股权变更想像空间不大可能人们会指出，早在去年3月，中国服装以无偿划转股权方式所引起的大股东变更－－中国纺织物资（集团）总公司取代中国服装集团公司，以持有总股本51．01％比例的国有法人股而成为公司新的第一大股东，应该算是一个可供发掘的题材。但要知道，有时候股权转让并不一定代表着资产重组，中国服装即属此例。公司国有法人股的无偿划转，虽然使中国服装迎来了新的强势大股东，然而对公司的目前的基本面，影响将不会太大。中纺集团2000年末的总资产46．33亿元，净资产19．81亿元，当年主营业务利润2．56亿元，在无偿受让中国服装51％的股权之后，实际上控制着两家上市公司，即中纺投资和中国服装。前者是中纺集团的“亲生骨肉”，后者只不过是中纺集团″领养的义子″。何况中纺集团也无意对中国服装进行资产重组（主业方向转型式的重组）。恰恰相反的是，中纺集团的进入，实际上封杀了中国服装今后以股权转让方式迎来新的大股东，进行以产业转型为目的的资产重组的可能。作为进入不久的强势大股东，中纺集团正努力打造资本市场中的“中纺系”，显然不会让它人染指中国服装，而行业内的整合所能带来的股价想像空间并不大，就象发生在当年中石化与湖北兴化之间的情况一样。疑为庄股自救行情小盘股中国服装历来不乏庄家关照。在去年下半年以前，该股走势十分坚挺，股价曾于7月份上涨到过17元一线的价位，此后市场形势风云突变，中国服装的股价″完跌″到6．75元一线的水平，跌幅达到60％。值得一提的是，期间该股成交量始终没有出现放大，但到了今年3月11日，该股放出了655．11万股的单日成交天量，显示出了比较明显的庄股试图拉高自救的迹象，而在本周四的行情中，该股再次上演了这一幕。对于中国服装，我们的看法是基本面虽然亮点不多，但由于主力未出，短线走势可能还会有进一步表现的可能，然而操作者需要小心谨慎。(四川金融投资报) |
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