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G云铜（000878）：资产注入将是未来成长驱动力 2006-9-19
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G云铜（000878）目前是一个以冶炼为主的加工冶炼企业，自有铜矿年产0.8万吨，年产精铜35万吨。在铜金属产业链中，铜矿开采属于产业链的上游，获取大部分的利润。未来公司成长的驱动力是：集团矿山资产不断进入股份公司，从而实现集团的整体上市。
本次定向增发5亿股，增发完后公司将拥有玉溪矿业、楚雄矿冶、迪庆矿业、金沙矿业四个铜矿公司所有权，对应的铜资源储量近300万吨， 2007年产铜精矿9万吨，2008年达产后年产12.5万铜精矿。除以上铜矿外，云铜集团还有普朗铜矿、拉拉铜矿等大型铜矿及多个中小型铜矿，这些矿山的资源储量为300-500万吨，按照计划，在之后的两年内，集团将以合适的方式将其余铜矿注入上市公司。到2010年左右，云铜集团的全部铜资产将整合入股份公司，实现铜业资产的整体上市，成为资源性一体化的大型铜业公司。
国都证券分析师段振军预测公司06、07年业绩为1.02元/股、2.03元/股，国际市场铜矿公司平均PE为8倍，公司合理价值为16元/股，投资建议为推荐A。公司的主要风险：一是铜价长期趋势改变的风险；二是增发时间还没有最终确定。 |
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