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中信国安(000839)两大资源独占型业务前景可期 2008-1-11
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基于公司海盐湖资源综合利用项目的发展前景可期、钾肥及数字电视网络资源面临重估等判断，平安证券研究员维持对中信国安 “强烈推荐”的投资评级。
随着青海项目的发展，公司未来的最主要利润来源将是盐湖资源开发业务。目前青海国安公司的钾肥生产状况已经较稳定，锂镁硼资源综合利用项目处于边调试边生产的状况。研究员认为，钾镁肥涨价基本成定局。由于我国钾肥长期依赖进口，对外依存高达67%，未来国内钾肥供应持续偏紧。而预期08年各主要钾肥生产国将利用资源优势，上调对中国的钾肥出口价格，在此背景下，国内厂家也必将继续上调钾肥出厂价。
盐湖钾肥07年12月已上调钾肥出厂价300元/吨，目前60%出厂价已经达到2550元/吨，比去年同期上涨了830元/吨。在氯化钾肥和硫酸钾肥这两种钾肥大幅提价的背景下，公司的钾镁肥尽管销售情况良好、市场认可度较高，但价格却一直没有调整，具有较大的提价空间。
数字网络业务值得期待。继南京完成城区70万用户的有线数字化转换后，合肥、长沙、武汉等地也相继开展整体转换有关工作。目前公司投资的有线电视项目用户总数已达650多万户，预计有线数字电视用户07年约170万户，08年约250万户。随着公司下属有线网整体平移以及网络整合加速，数字化网络业务由于提价效应和其他增值服务收益也将推动公司在该项业务上出现快速增长。 |
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