|
|
|
|
G秦发展（000837）：08年将是业绩大幅增长年 2006-9-19
|
G秦发展（000837）主打产品磨齿机和外圆磨床已占据国内较高的市场份额，近两年受产能限制增长有限。与陕机合资公司陕西格兰德主产的外圆磨床国内市场占有率仅次于上海机床厂，在20%左右，不过数控化率较低，在20%以下，随着追加投入的增长，今明两年仍有望保持每年10%左右的收入增速。
VTM加工中心、塑料加工机械是公司未来的主要增长点，预计塑料加工机械今年的收入增速在4500万左右，明年收入的增速在50%以上。公司原有业务需求旺盛，订单都不成问题，不过目前产能已达极限，增长受到限制。随着08年扩建的120亩新厂区建设完成，产能将会大幅增加，当前的瓶颈有望得到根本消除。预计汉中两家比较有特色的企业汉江刀具和汉江机床将是公司下一步收购的目标；如果收购成功，这两家企业将给公司带来2400万以上的净利润。
国泰君安分析师张锦灿预计06年EPS增幅较小，在0.22元左右，07年不考虑并表因素为0.30元左右，08年将是业绩的大幅增长年。参照行业国内外可比公司估值水平并考虑到公司较小的收入基数和增长潜力，建议给予30倍的估值水平，不考虑并购因素，近期目标价在6.6元左右。 |
|
|
|