|
|
|
|
赣南果业(000829)调低收购价的背后 2003-1-22
|
赣南果业调低收购价的背后
日前,赣南果业(000829)董事会审议通过了修改后的重大资产购买议案,决定以本次购买标的评估值的85%作为定价参考,收购深圳市天音通信发展有限公司70%股权,收购股权金额共计2.4255亿元。业内分析人士认为,赣南果业此次调整对天音通信的收购价格及股权收购比重,旨在消除市场对天音通信股权收购的诸多疑问,力促该公司经营业务向通信行业转型和快速提升其经营业绩。
此前,赣南果业董事会于2002年11月公布该重大资产购买公告,曾引来市场对该公司收购控股股东中国新闻发展深圳公司子公司天音通信的巨额款项3.26亿元产生过疑问。因为,根据有关资料显示,截止到2002年6月30日,天音通信账面净资产1.0324亿元,但评估值高达4.0765亿元,增值了295%。其中,天音通信的商誉价值评估值为2.744亿元,再考虑到赣南果业负债率较高,因此市场对赣南果业收购天音通信股权一事的负面影响较为关注。现在,通过重新修改重大资产购买定价原则,相应地减少了收购股权款近5000万元,也适当地降低了收购成本,从而有助于促成赣南果业通过重大资产购买向通信产业成功转型及提升经营业绩。
市场对此次收购的另一疑问是天音通信管理层是否会借赣南果业实现套现目的。因为,除了要收购第一大股东中国新闻发展深圳公司持有的天音通信51%股权外,赣南果业还要收购深圳合广实业公司持有天音通信9%的股权以及深圳天富锦创业投资有限责任公司持有天音通信10%的股权。其中,合广实业是新闻发展公司的子公司,天富锦公司则由合广实业公司工会委员会和天音通信工会委员会出资成立,赣南果业现管理层又是天音通信工会委员会的实际控制人。因此,原来收购天富锦公司持有天音通信20%股权,被疑为天音通信管理层想借此套现。现在,修改后的重大资产购买议案中,赣南果业将收购天富锦公司所持有天音通信股权从20%降低为10%,如果说要套现的话,那么套现的资金也将是非常有限的。相反,由于赣南果业重组后产业向通信业转型,经营业绩的提升会更加依赖于天音通信,在收购天音通信股权后,赣南果业现管理层通过天富锦公司仍持有天音通信30%股权,这样就把赣南果业现管理层、天音通信和赣南果业三者之间的利益捆绑在一起了,这对于推进赣南果业实质性重组、产业转型及提升经营业绩都具有积极的影响和作用。
所以,业内分析人士指出,由于赣南果业经营已经濒临亏损边缘,2002年第三季度又出现了微亏,如何尽快地摆脱目前的经营困境,是赣南果业推进资产重组的当务之急。因此,此次该公司董事会审议通过修改后的重大资产购买议案,通过适度降低收购金额,来促成赣南果业尽快地完成本次重大资产购买,介入到目前被市场普遍看好的手机销售行业并获得收益；另一方面,通过降低收购天富锦公司持有天音通信股权比重,又可以将公司管理层、天音通信和赣南果业之间的利益捆绑在一起,这种策略性安排将力推赣南果业的资产重组逐步走向成功。 |
|
|
|