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喜获大订单 超声电子(000823)看涨 2006-2-7
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超声电子近日接到索爱和索尼两家国际大厂订单，订单需求估计占公司目前高密度积层板（HDI）产能约10％。海通证券的分析师认为这将保证公司未来的业绩，建议买入。
据悉，高密度积层板（HDI）是超声电子主要的利润来源，主要用于手机、游戏机，具有投资大、技术壁垒高的特点。
去年，超声电子控股的子公司汕头超声印制板二厂实现销售收入4.78亿元，同比增长37.89%；净利率达到11.54%，贡献净利润4136.47元，同比增长255.05%，占股份公司净利润比例达到79.84%。
超声电子董秘陈东屏告诉《每日经济新闻》，公司的HDI经过索爱和索尼一年的跟踪测试后，终于通过两家厂商的认证，并高于全国的标准。待HDI二期扩产项目在2006上半年建成后，公司HDI产能2006年可达23万平方米，单价约为2800多元/平方米。估计年内订单量会逐步提高到产能的50％。
索爱、索尼力挺业绩有保障
2005年下半年开始，全球移动类消费类电子增长强劲，带动HDI供不应求。目前，不少生产HDI的台湾企业纷纷把厂移到大陆，超声电子的主要竞争对手有深南电路、联能、沪士、华通、生益和美维等。
海通证券的分析师陈美凤表示，索爱和索尼两大客户的订单将保证超声电子的未来业绩，建议投资者可买入。
据悉，智能手机和3G手机以及新兴市场国家的低端手机需求将使全球手机出货量在未来几年仍能维持10％左右的增速，而索爱手机的出货量在2005年下半年已经连续两个季度保持28％左右的快速增长。索尼的PS2游戏机自2000年发布以来，到去年12月份累计销量达到1.1亿。今年PS3将面世，预计第一年销量达到500～700万台，之后几年将有快速增长。
可见，超声电子2006年及之后的HDI产能扩张较有需求保障。
平安证券：回调吸入为佳
此外，超声电子近两年保持良好经营现金流，2005年每股经营现金流达到0.32元，预期降低的资本支出使公司融资需求较小。分析师认为，在已公布的年报中，超声电子预计2006年销售收入增长42％较为中肯。
平安证券的分析师邵青则认为，超声电子获得的索尼、索爱订单，具有里程碑的意义。不过，公司前期涨幅已高达52.5％，还需调研一次才能下结论，如回调吸入为佳。 |
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