|
|
|
|
大股东唱罢空城耍腾挪 新东家名声不佳深藏不露 金城股份(000820)净壳待“嫁” 2006-2-23
|
用“因祸得福”来形容金城股份似乎并不为过。这家２００５年７月份被曝出大股东挪用近６亿元资金的辽宁上市公司，并没有因财务丑闻而消沉，反而以此为起点，展开了长达半年的牛市行情。其股价从１．８７元起步，一路涨至目前的３．５７元高位。
这种反常现象引起了二级市场投资者的关注。为了一探究竟，记者多方采访，终于从业内有关人士处了解到，金城股份连番运作的背后，极有可能是在为下一步的资本运作铺平道路。而在这场布局中，证券市场上著名的资本系——汇银峰起着关键的作用。
要讲清事情的来龙去脉，还得从半年前说起。
金城集团唱砸空城计
２００５年７月９日，金城股份一纸公告在证券市场上掀起一场不小的风波。公告中披露，金城股份有五项对外担保及诉讼信息并未得到及时、全面披露，大股东金城集团利用上市公司为自己提供了高达２．６６亿元的担保。此外，通过关联交易，金城集团还占用上市公司５．８亿元的资金。
据知情人透露，金城集团占用上市公司资金的手法并不高明。为了在每年例行的年报审计中过关，金城集团便通过倒贷款方式取得临时贷款，并在会计期末表面偿还上述欠款。一旦审计结束，随后再将金城股份的上述款项划回金城集团。
这样，从财务报表上看，公司１７．８亿元的总资产中流动资产竟然高达１２．３亿元，这使得上市公司的１２．５８亿元负债总额中，流动负债占到９５％以上，长期负债仅有３９４万元。
正应了那句话，“世上没有不透风的墙”。金城集团左手倒右手的游戏终于在２００５年６月，证监会辽宁监管局的一次突然检查中暴露出来。
大股东无力还债
地方政府出面解围
一方面是大股东占用了上市公司的巨额资金；而另一方面，金城集团的偿债能力却并不乐观。
随后的审计报告显示，金城集团２００３年、２００４年资产负债率分别为１３２．１１％和１４７．８３％；净利润分别为－２３５５．１３万元。－９３８６．６１万元；净资产分别为－２．９１亿元和－３．８３亿元。如此沉重的债务负担，资金又极度短缺，使得金城集团根本无力以现金偿还所占用资金。
以股抵债的路子似乎也走不通，按金城股份２００５年中期账面净资产值２．４８元／股计算，金城集团所持金城股份６５６５．０４万股价值仅１．６亿元左右，股权价值远远低于占用资金总额。同时，由于金城集团涉及债务纠纷，其持有的金城股份股权已被全部冻结，短期内无法解除冻结或变现。
这样，传统的“以资抵债、以股抵债、以资产抵债”的方式均走不通了。到了这时，金城集团的出资人——锦州市政府不得不出面收拾烂摊子。通过协调，决定将与金城股份造纸业相关的大凌河河滩土地共计１８０３．３６万平方米划拨给金城集团用以抵债。划拨的土地共涉及８宗，分别位于辽宁省凌海市、义县境内，土地使用权经评估作价５．９亿元人民币。
６亿元资金去处成谜
引出资本大鳄张玉明
由于锦州市政府的出面，金城集团的危机终于有了个皆大欢喜的结局。但是，被占用的６亿元资金最终去向却仍像谜一样萦绕在人们的心头，这笔钱到底流到哪里去了？
当时的审计报告显示，金城集团２００３年、２００４年的年度亏损额分别为２３５５．１３万元和９３８６．６１万元。照此计算，该集团每年的亏损额平均在５０００万元左右，６亿元足够金城集团赔１２年的，而事实上，金城股份上市的时间也不过８年。
于是，有业内人士指出，这６亿元资金不可能都因金城集团的正常经营亏损而被花掉。那么，又是谁在金城集团身上凿了一个这么大的洞呢？
金城股份的一份对外担保名单似乎能够给我们一些提示。在该公司２００５年的中期报告中，深圳辰奥实业有限公司首先映入人们的眼帘。报告显示，金城股份为深圳辰奥实业提供了５０００万元的银行贷款担保。
那么，深圳辰奥实业又是何方神圣呢？经查阅资料记者了解到，深圳辰奥实业与深圳市汇银峰投资分别是方向光电的第二和第四大股东。同样凑巧的是，深圳市汇银峰投资又刚好是金城股份的第三大股东。
提起深圳市汇银峰投资，就不能不说到它的实际控制人张玉明。知情人士告诉记者，仅据可查的资料，张玉明通过旗下关联企业至少从６家上市公司融得过２亿元以上的资金。这其中包括：华北高速的８０００万元委托理财；吴忠仪表的４０００万元担保；方向光电的借款和担保４２０００万元；ＳＴ大元的４０００万元委托理财。
而这些借款还只是冰山的一角。该人士透露，张玉明的公司在宁夏的一些上市公司里还有不少欠账，只是目前还没被查出来而已。
“我个人认为张玉明不是一个高明的操盘手，否则他就不会在方向光电上翻船。”知情人士这样告诉记者。据了解，张玉明目前已在多家上市公司的委托理财上出现亏空，如早在２００１年２月，华北高速将８０００万元委托给汇银峰，仅１０个月时间就亏掉２７００多万元。
大股东施展腾挪术
新东家隐身
有业内人士指出，如果不是２００５年６月证监会辽宁监管局对金城股份的一次突然检查，曝出大股东挪占上市公司资金的丑闻，金城集团的资本运作计划可能正在有条不紊地进行中。
该人士的这番话源于２００５年６月３日金城股份的一条公告。公告中称，金城集团以其持有的国家法人股６３００万股作价１５７１８．５万元，于２００５年５月２３日设立全资子公司金圣投资控股有限公司。该股权变更属内部调整，不涉及实际控制人的变化。公告同时披露，金城集团持有的６５６５．０４万股金城股份非流通国有法人股已被辽宁省锦州市中级人民法院全部冻结。
有趣的是，新成立的金圣公司其经营期限仅有一年，时间为２００５年５月２３日至２００６年５月２２日，经营范围包括对外投资、资产受托管理；计算机软硬件开发；财务咨询服务；机制纸、机制纸浆等产品销售。
该人士认为，很明显金圣公司的设立是为下一步的资本运作进行铺垫。以金城集团目前的经营状况和所持法人股被冻结的事实来看，极有可能是将上市公司转让出去。
那么，金城股份的新东家又会是谁呢？这位人士认为，从深圳汇银峰的以往投资风格来看，它更倾向于二级市场的操作；同时，由于深圳汇银峰缺乏产业背景，没有独立重组金城股份的能力。因此，金城股份的操作模式极有可能与方向光电类似，先引入具有产业背景的大股东，然后再以并购为题材在二级市场上参与炒作。
这或许可以解释过去半年来，金城股份虽然遭受重大利空，但股价反而节节上行的背后原因。 |
|
|
|