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江西水泥(000789)打向预增第一枪 2003-11-24
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江西水泥：打向预增第一枪
昆仑证券 吴刚
周五的媒体上有很多关于资金面的消息：如银行间市场资金利率降速惊人，表明资金面开始宽松；如期货品种几乎全线跌停，可能与资金流出期市有关；如H股距高点已跌去400多点，表明资金可能在回流。这些资金会回到国内股市吗？只有它们自己才知道！
再看周五的行情：科技股和蓝筹股水火不相容，新增资金和基金也是势不两立，故一度齐刷刷涨停的科技股大多都被打开了。正在新老资金激烈交火时，江西水泥复牌了，不声不响地高开了4%，耐心地等了20多分钟后，发力涨停。江西水泥的公告到底是什么呢？“自10月份以来，水泥销量和水泥销售价格都大幅增长，经对公司全年财务数据估计，预计2003年实现利润总额较去年同期有较大幅度增长，净利润增长幅度在50%以上”。原来是预增，它率先揭开了2003年报预告的大幕。
前段时间，浙江、上海和广东等地的水泥价格飙升，水泥股曾有过一轮躁动。不久后，水泥股纷纷公布三季报，果然应验了水泥价格飙升的行业形势：天山股份第三季度业绩0.445元/股，西水股份第三季度业绩0.19元/股，海螺水泥第三季度业绩0.16元，都是异常的好。
那么江西水泥的情况如何呢？虽然第三季度净利润的确是增长了1倍多，但前三季度净利润同比只是略有增长（多了几十万元），是江西省的水泥没有暴涨吗？我们在《中国水泥网》上注意到了10月17日的一条新闻《江西首次公开披露水泥产业预警信息》，文中报道：“水泥市场产销旺盛，出厂价格大幅上扬，投资收益与风险日益加大……”，江西综合行业管理部门首次尝试以新闻发布会方式向社会公开披露水泥产业预警信息，受到企业与投资者好评。……。由于江西固定资产投资增势强劲，浙江、江苏及上海等周边省市水泥生产企业限电，市场需求旺盛，直接拉动了江西水泥价格猛涨，产量迅增。8月—10月，江西水泥出厂价平均每吨上涨了80元到100元，涨幅高达40—50%。水泥投资热开始出现”。
而江西水泥作为江西省水泥市场的龙头企业，理所当然能从中获益，第三季度业绩增长1倍多就是信号。那么江西水泥全年的业绩会有多少呢？它2002年的业绩是0.046元/股，由于没有股本扩张，因此今年的业绩应该高于0.07元/股。相对于其目前5元多的股价，市盈率依然很高，不具备明显的投资价值。
但是，江西水泥这则预增的时机特别好：（1）低价超跌，它近期创出的4.5元的新低已接近历史最低价，符合近来超跌反弹的思路；（2）放大利好，江西水泥的这则利好出现在一个比较好的市场氛围中，此时往往可以起到“四两拔千斤”的作用，试想，如果在当时公布的季报里来个预喜，由于季报多如牛毛，又有谁会在意它呢? |
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