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西南合成(000788)股改遭质疑 2006-3-20
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西南合成(000788)日前推出了流通股股东每10股获得4.01股的公积金转增股改方案，折合送股相当于10送2.7股。方案公布后，《大众证券》编辑部接到众多投资者的质疑电话。
上海的卢先生是2001年6月以13.20元的价格买入西南合成的。因对关联公司银行借款承担连带责任及年报亏损等各种原因，公司股价一泻千里跌至8元左右；随后的每次反弹均不过10元，股票市值一落千丈。
卢先生表示，用公积金送股，西南合成非流通股东一毛不拔，可见大股东完全无视流通股东的利益，没有基本的股改诚意。况且用公积金送股，扩大了公司股本，直接摊低了每股的含金量。“公积金是怎么来得，那本来就是流通股股股东贡献出来的，本来就是咱散户的钱啊！”
他说，西南合成的股改方案有两低：一是对价低，折合成送股也只相当于10送2.7股，远低于10送3.1股的平均水平。二是非流通股东送出率低，非流通股东送出率为9.35%，比20%的平均值低了10个百分点。
西南合成目前的第一大股东为重庆西南合成制药有限公司。2003年7月份，北京北大方正集团出资3亿元，单独向重庆西南合成制药有限公司进行增资扩股，持有70%股权，从而成为西南合成的实际控制人。
方正大举进军药业的举动曾引起了业界的“哗”声一片，质疑声更是此起彼伏。如今的事实证明，方正治下的公司业绩平平，并未给西南合成的投资者带来任何实际收益；公司股价也从未有良好表现，目前价位仅为3.54元。
一位北京的张女士对西南合成大股东的增持承诺提出了异议。她说，西南合成的控股股东承诺：所持非流通股在获得流通权后的24个月内不上市交易或转让，上述24个月届满后12个月内, 出售的数量不超过西南合成总股本的5%，但重庆合成在获得流通权后通过深交所增持的西南合成股份不受上述承诺的限制。可张女士读遍了股改方案，也未看见大股东具体的增持价格、增持数量说明。没有增持何谈承诺？
西南合成是家原料药生产企业，目前国家新一轮的药品降价正在酝酿，公司主营产品面临国内、国际厂商的激烈竞争。同时，宏观调控导致公司化工原料、能源价格持续上涨，都给西南合成的生产经营带来了一定的压力。
投资者投资公司为的不是对价补偿，至少不主要是为了获得这种对价补偿，需要的是大股东的诚意，是公司平稳快速的成长，是实实在在的业绩回报。 “未来怎样不知道，可现在大股东如此‘精明’地对待投资者，忽视中小股东的利益，我们要投反对票！”卢先生、张女士表示。 |
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