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西藏矿业(000762)未来还有上涨空间 2006-12-16
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昨天，业绩非常优异的有色金属板块再度受到市场关注，吉恩镍业等领涨大盘。国信证券经济研究所提出，西藏矿业具备资源优势，未来业绩增长突出，合理估值区间为19.5-21.5元/股。
西藏矿业是国内目前唯一的铬铁矿生产企业，而碳酸锂产品更是具有很强的稀缺性。
今年，碳酸锂生产线一期已经投产，将成为公司新的利润增长点。锂被誉为“能源金属”和“推动世界前进的元素”。西藏扎布耶盐湖的锂资源品质十分优越，是世界上唯一的天然碳酸锂矿床，卤水含锂量达到837万吨，盐湖经济价值达到4000亿元以上，公司控股的西藏扎布耶锂业公司已取得该盐湖20年的开采权，一期基建工程已经完成，产能达5000吨/年，二期项目正在申报，产量达2.5万吨/年，有望成为世界第一。
2006年，碳酸锂产品开始实现利润，公司铬铁矿和铬铁合金业务收入占比开始下降，由2005年的67.13%下降到了目前的47.38%，主营业务利润占比也由2005年的71.8%下降到了49.89%。随着碳酸锂产量的增加，公司未来收入结构将出现巨大变化，锂盐产品将会是公司未来的主导产品，成为公司业绩的高增长点。另外，正在建设中的扎布耶锂业公司福建公司将延伸公司产品链，锂深加工产品和铜也将成为公司未来的主导产品。
2003年以来，公司经济效益快速增长，净利润年均增长123%。而随着碳酸锂项目的投产达产，未来三年公司的效益将达到100%以上的复合增长。预计2006、2007、2008三年公司净利润将分别达到6260万元、15290万元、33580万元，折合每股收益分别为0.25元、0.61元、1.34元。国信证券认为公司的合理估值区间为19.5-21.5元/股。昨天收盘，西藏矿业的最新价为12.64元/股。 |
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