|
|
|
|
新华制药(000756)双重夹击利润下滑 2003-10-23
|
(季报点评)新华制药双重夹击利润下滑
兴业证券研发中心 王光清
新华制药(000756)第三季度实现销售32,578万元，较上一年同期增长15.70%；主营业务利润5,266万元，同比反而下降27.81%，净利润627万元，同比大幅减少60.77%，利润下滑非常明显。业绩大幅滑坡主要由于第三季度公司遭遇了原材料价格上涨和产品价格下降的双重夹击。
公司主营业务为化学原料药物和制剂，其中化学原料药物约占六成，制剂约占四成。进入下半年以来，受石油化工原料涨价影响，公司的产品成本迅速上升，产品价格却因市场竞争激烈反而有所下降。第三季度公司的主营业务利润率仅为16.16%，比去年同期下降了9.75个百分点，直接导致了第三季度公司主营业务利润同比下降27.81%。
季报显示，公司第三季度管理费用同比减少了179万元，降幅达到6.7%；营业费用减少了236万元，降幅达到9.3%。由于产品竞争过于激烈，公司应收帐款快速上升，第三季度末已经达到33,355万元，比年初增长了28.5%。应收账款的快速增长明显占用了公司的流动资金，加上在建工程比年初大幅增加了17,392万元，公司不得不通过增加短期和长期借款来维持经营和发展所需要的流动资金，导致财务费用比去年同期增长了53万元，增长幅度高达29.4%。
总体上看，公司三项费用总额比去年同期下降了362万元，下降幅度达到6.7%，一定程度上减缓了利润的快速下滑。但费用的减少远远抵不过主营业务利润的大幅滑坡，公司经营开始遭受严峻考验。 |
|
|
|