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锌业股份(000751)报巨亏警示行业盈利堪忧 2008-1-31
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昨日，锌业股份（000751）年报给“有色”投资者一个不小警示。锌业股份称，公司2007年亏损2.7亿元。业内人士认为，尽管锌业股份的业绩不能代表行业的整体水平，但是锌价的持续下跌却给锌行业带来了不小的压力。
锌业股份称，造成业绩亏损是因为锌锭价格在第四季度出现持续、快速下跌，受前期存货和锌精矿100%按市场价外购等因素影响，主营业务大幅亏损；报告期末还提取了存货跌价损失。
事实上，在锌业股份昨日公布2007年年报之前，已经有锌业企业对行业的经营状况进行“警示”。1月17日，株冶集团（600961）对2007年业绩作出预告，称因2007年第四季度电锌价格大幅下跌，计提存货跌价准备，预计2007年年度净利润比上年同期减少75%以上。
去年三季度末以来，锌价出现大幅滑坡，从高峰时的36000元/吨降至最低点16000元/吨。据业内人士介绍，在通常情况下，生产企业原料备货一般提前准备1个月，如果按每月3万吨锌产品的量来计算的话，就意味着当月炼出来的锌产品仅因原料价格波动就损失数亿元，这对于冶炼型企业，如株冶集团和锌业股份的负面影响就比较大。而对于有锌矿的生产企业，如驰宏锌锗、中金岭南、宏达股份等公司的影响则相对较小。
银河证券分析师孙勇认为，锌行业在2008年仍然不容乐观。主要是因为锌供给的增速仍然会很高，且这种增速随着现有矿的扩产结束才能减缓。另外，在需求方面，由于锌价高企，锌的替代产品及单位镀锌板用量减少，锌的需求不稳定，基本面决定了锌价在2008年是难以走高的。
安信证券分析师衡昆认为，目前有色金属股票的整体估值接近周期中部水平，矿山为主的公司估值较低，一体化公司估值较高。锌价由于产能过剩，加工费上扬，前景不被看好。
国信证券研究报告显示，2007年的1-9月国内铅锌业冶炼投资高达90亿元，同比增长53.7％，从国内精炼锌产量来看，1-11月同比大幅增加了21%。因此，国信证券认为锌价在今年上半年仍将受到供应增加的压力。 |
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