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天发石油(000670)“百亿元石油产业基金”之梦 2004-12-6
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昆仑证券 黄硕
为什么选择现在关注天发石油（000670）呢？因为就在本周六（即：2004年12月11日），中国成品油零售市场将对外放开，还因为近日媒体报道：天发集团正在积极筹建一个金额高达100亿元的中国石油产业投资基金，要知道，这可是我国目前规模最大的一个产业基金。在这样的敏感时期，天发石油当然有许多微妙信息值得关注。首先申明一点：本文所提到的“天发”，一是指上市公司，本文称之为天发石油，另一则是指它的母公司湖北天发实业集团有限公司，本文称之为天发集团。
1．天发石油有哪些资源？
虽然与中石油、中石化这样的巨头无法相比，但作为一家民营油商，天发石油所拥有的资源已经算得上丰富了。它在长江沿线的湖北、湖南、江西、安徽、江苏等省市拥有120 多座现代化连锁加油站；在武汉阳逻、宜昌枝江、江西南昌拥有3 座万吨级油气库；还拥有两条法国全自动液化石油气充装线及10 多座液化石油气三级库。公司还同挪威NGC公司共同投资1500万美元组建了湖北天恩石化气船运有限公司，拥有7艘石化气船舶，成为目前国内规模最大的内河石化气运输企业，从而形成了“油气库为配送中心、加油站为连锁网点、水陆运输为纽带”的一体化连锁经营格局，在长江流域地区成品油经营领域拥有较大的市场份额。
2．民营油商的尴尬处境
相对其民营油商的身份来说，天发集团已经很幸运了，在03年8月获得成品油国内经营权之后，04年9月又获得了原油和成品油的进口资格权。但对于包括它在内的民营油商来说，短期内就实现自买自卖，时机尚未成熟。因为：在现在石油业体制下，原油进口后，其他的炼化厂只能在其完成不了炼化任务的情况下从两大集团手中“转包”业务，也就是说，民营企业经营成品油，如今虽然已经打破了上游进口环节和下游销售环节的垄断，但在中游石油炼化环节还将继续受垄断控制。
3．天发的百亿元雄心
在许多股评文章里，提到天发石油的炒作概念时，一般是将之视为一家绝佳的“被并购”对象。也难怪，时值两大集团疯狂扩张自己的销售终端之际，对于“社会加油站”来说，卖掉自己不失为一条好出路。但对于天发石油来说，或许存在另一条主动出击的出路。这个概念得要从天发集团说起——《南方周末》04-12-02刊登的《民间石油商会浮出水面》一文中提到：一个拥有50多家民营企业会员的民间石油商会终于诞生，石油商会的发起人及会长是湖北天发实业集团有限公司董事长龚家龙，龚家龙希望通过石油商会聚集百亿资金进军海外，获取更多的油源。这也是50多家民企的共同愿望。中国基金论坛秘书长崔新生受石油商会委托，正在筹备可能是迄今为止中国最大规模的一个产业基金——100亿元的中国石油产业投资基金。该基金计划在香港注册，进入包括国内加油站和海内外油田开发等投资领域（根据中国现有政策，油田开发不对民营企业开放）。“投资者的兴趣非常高，看来筹到100亿是很容易的。”崔新生说。他还表示，前来咨询的投资者最关心的并不是收益问题，而是嫌100亿太少。
近期，低价概念股横行江湖，对于天发石油来说，4元多的股价够得上低价标准，但它的股价能否走红，关键还得看它的“百亿元石油基金”概念是否能够对得上短线热钱的胃口。 |
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