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股权转让终止武汉塑料（000665）留下三大悬疑 2003-9-24
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股权转让终止武汉塑料（000665）留下三大悬疑
记者 李清理
武汉塑料（000665）的股权转让告吹了，这多少让投资者有些意外。毕竟，从公告股权转让提示到股权托管，从改组董事会到调整经理班子，武汉塑料今年一系列公告都显示，武汉国发投资管理集团有限公司将成为公司的第一大股东。然而，股权转让的终止，在宣告武汉国发入主武汉塑料的脚步就此彻底止步的同时，也为投资者留下了诸多悬疑。
悬疑一，大股东武汉经开投资有限公司会不会再生卖意？2002年初，武汉经开投资有限公司入主武汉塑料时，的确曾经承诺三年内不转让所持股权，尽管这是此次股权转让告吹的一个原因，但是相关人士透露，实际上，武汉国发难以对武汉塑料进行实质性资产重组以提高上市公司效益才是导致转让失败的根源。这次转让虽然终止了，但是，武汉经开投资有限公司转让武汉塑料控股权的意图已表露无疑，重回武汉塑料的武汉经开在什么时间、以什么方式再次退出，将成为投资者关注和猜测的焦点。
悬疑二，董事会和高管层在半年内频繁变动，对公司到底有多大影响？在股权还没有过户的情况下，潜在大股东入主上市公司董事会，控制被收购上市公司，这是目前证券市场股权收购常见的操作方式。此次武汉塑料董事会也改组了，经理层也变化了，可刚刚运作不到三个月，这班人马又要全盘退出。这期间的经营成果如何？有无造成一些其它潜在风险？短时间内很难判断清楚，投资者只有静待专项审计公告了。
悬疑三，武汉塑料近两年业绩大幅下滑，靠自己努力能摆脱困境吗？资料显示，武汉塑料2002年和今年上半年均只实现100多万元的净利润，主营业务也几乎没有增长。从公司财务报表上看，期末长短期贷款达到3亿元，财务费用和管理费用都很高，净资产盈利能力较差。在汽车行业大繁荣之时，主业为汽车塑料零部件制造和塑料原材料贸易的武汉塑料业绩本应好转，可恰恰相反，公司主业利润却出现大幅下滑。公司上市以来的轿车塑料保险杠、塑料燃油箱、车门防水衬垫、汽车流油嘴等主导产品仍然没有达到公司管理层期望的生产规模，再加上近年来塑料原材料价格一直在上涨，而汽车配件又竞争激烈，经营困难似乎在所难免。问题是，在管理层频繁变动的情况下，企业有精力来加强内部管理改变被动局面吗？ |
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