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参股公司胜诉焦作万方（000612）获益 2002-6-7
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参股公司胜诉焦作万方获益
兴业证券研发中心孙朝晖
焦作万方（000612）日前发布公告称，其参股公司焦作爱依斯万方电力有限公司与河南省电力公司因购电合同纠纷导致的仲裁，已于2002年5月24日由河南省高级人民法院强制执行完毕。河南省高级人民法院驳回了河南省电力公司不予执行的申请，并于2002年5月24日将被执行人河南省电力公司人民币9065万元划至申请人焦作爱依斯万方电力有限公司账户。此次参股公司合同纠纷胜诉并得到执行，对焦作万方有两方面的好处。
首先是公司的投资收益增加。焦作爱依斯万方电力有限公司是万方集团与美国AES公司于1996年共同组建，万方集团持有其30％的股权。1998年万方集团将其持有的30％股权转让给焦作万方，现焦作万方持有其30％的股权。2001年爱依斯万方电力有限公司实现净利润3634.45万元，焦作万方来源于该公司的投资收益为933万元，占焦作万方当年净利润的20％。此次河南省电力公司因购电合同纠纷赔偿焦作爱依斯万方电力有限公司人民币9065万元，是去年其实现净利润的2.5倍，按照去年的分红比例计算，仅该项赔款焦作万方就能从中获得约2000万元的投资收益。因此，焦作万方今年从该公司获得的投资收益会大大增加。
其次是公司的用电价格将有所降低，有助于生产成本下降。焦作万方主要产品为电解铝，电价高低对其生产成本有很大影响，其生产用电主要从参股公司焦作爱依斯万方电力公司购买。2001年焦作万方的生产用电负荷为19.7万千瓦，爱依斯万方电力公司拥有两台12.5万千瓦的发电机组，正常情况下完全能够保证公司的生产用电，但省电力公司利用其计划、调度权力，强令爱依斯万方电力公司非正常停机、压负荷，使爱依斯万方电力公司实际发电负荷平均为15.5万千瓦，焦作万方不得不购买由爱依斯万方电力公司转供的价格较高的网电（即倒送电），致使焦作万方未能充分使用爱依斯电力公司的低价电力，生产用电价反而比2000年提高，生产成本上升。此次合同纠纷胜诉后，爱依斯电力公司今后将能满负荷发电，完全可以满足焦作万方生产用电所需，不用再高价购买网电。因此，随着焦作万方生产用电价格的下降，主要产品盈利能力增强，加上投资收益的增加，今年焦作万方业绩改善应可预期。 |
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