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金马集团(000602)法人股转让故事更精采 2002-11-28
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金马集团：法人股转让故事更精采
青海证券 黄硕
金马集团（000602）8月28日股权公开拍卖中，第一大股东山东鲁能发展集团和山东鲁能恒源经贸集团分别以每股9.9元竞得561万股和498万股，上述股份已分别过户完毕。
评 析：金马集团的法人股拍卖能卖出9.9元的天价？这实在匪议所思，顺着这份诧异继续追踪，发现了更多的东西：（1）莫非是净资产值很高？也不是。一般说来，法人股拍卖也好、转让也好，都是以每股净资产值作为主要参考对象，2002年6月底、9月底金马集团的净资产值分别为1.41元、1.61元/股，9.9元/股的拍卖价溢价了6倍多；（2）莫非是为了争夺控股权？似乎也不象。虽然金马集团前几年曾有过一场发生在潮州原有股东-清华同方-山东鲁能之间的股权争战，但2002年6月底以前山东鲁能已经成为了第一大股东，持股数比第二大深圳清华同方多出537万股、持股比例也高出5.34%，并且金马集团也于2001年12月在山东鲁能的帮助下完成了资产置换，按此看来，山东鲁能的控股地位应该已经很稳定了，不必要再以如此高的价格继续巩固自己的第一大股东地位；（3）"左手给右手"的还债方式？有点象。此次拍卖的起因是"拍卖所得款项用于偿还山东鲁能发展集团、山东鲁能燃料集团的欠款"，此次山东鲁能一方掏出1亿元，反正届时也是偿债还回来给自己。读发生在法人股转让间的故事，倒的确给看二级市场还热闹。 |
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